第一財經日報訊
歐債危機引發的歐洲車市低迷正在持續，跨國汽車巨頭們今年上半年大多遭遇了盈利能力下滑的困境，尤其當全球車市的引擎——中國市場動力不足的情況下，全球汽車企業將面臨更大的盈利壓力。
利潤增速放緩
近日，歐美各大車企今年上半年財報紛紛出爐，受歐洲地區的主權債務危機影響，各車企的盈利增速明顯放緩。
歐洲最大的車企、德國汽車制造商大眾汽車財報顯示，該公司第二財季財報顯示，營運利潤同比增長3.4%至32.8億歐元（約合39.8億美元），而在去年同期，該公司的盈利增速為10%。不僅盈利增速有所放緩，今年二季度比一季度經營狀況也有所下降。第二財季的營業收入較去年同期增長19%至481億歐元，而在第一季度，這一增速水平為26%。
去年一躍成為全球第二大汽車集團的大眾汽車，將成功歸功于具有較強的抵御危機能力。但從今年上半年財務數據來看，“在當前的歐債危機下，大眾汽車也難以獨善其身。”德國中央合作銀行(Dz Bank)分析師麥克爾·澤特（Michael Punzet）在接受外電采訪時表示。
法國最大的汽車制造商標致雪鐵龍集團今年上半年的日子更為嚴峻。上半年財報顯示，標致雪鐵龍今年上半年銷售額同比下降5.1%，凈虧損8.19億歐元。
為了改善經營困境，該公司不得不調整生產。在7月中旬公布的一份重組方案中，標致雪鐵龍計劃在2014年關閉其位于巴黎東北郊區的奧爾奈汽車組裝廠，其位于法國西北部的雷恩生產基地也將調整生產。通過這些重組，該集團預計裁減約8000個工作崗位。
去年重新坐回全球車市“老大”寶座的通用汽車，也遇到了盈利瓶頸。 8月2日，通用汽車發布了今年上半年的財務報告。由于歐洲業務低迷不振，今年第二季度和上半年，通用汽車在營業收入、營業利潤和凈利潤方面均出現不同程度下滑，其中凈利潤數據對比去年同期接近減半。
從營業收入來看，通用汽車上半年營業收入為753.73億美元，較去年上半年的755.67億美元同比跌落0.26%。利潤率方面，上半年息稅前營業利潤（調整后數值）從50.04億美元同比下跌14.0%至43.01億美元。
危機重重的歐洲市場是拉低通用汽車業績的“頭號殺手”，通用歐洲業務帶頭虧損，第二季度歐洲業務息稅前利潤虧損額為3.61億美元，去年同期則盈利1.02億美元；上半年虧損額達到6.17億美元，去年上半年盈利1.07億美元。不僅如此，南美業務步歐洲后塵，更為嚴峻的是，北美和亞太業務利潤也出現下滑趨勢。
盈利能力一向較強的豪華車制造商，今年上半年也出現利潤下滑。貢獻了大眾集團40%以上利潤額的奧迪汽車，今年上半年營業利潤達到28.76億歐元，繼續保持兩位數增長，但利潤率略低于去年同期。
去年，奧迪的營業利潤率領跑全球各大車企，而今年上半年營業利潤率為11.5%，略低于去年上半年的11.8%。利潤率小降并沒有影響奧迪的整體經營水平，上半年稅前利潤從23.50億歐元同比增長35.8%至31.92億歐元；稅后利潤從16.88億歐元同比增長34.2%至22.65億歐元。
奧迪依然是大眾集團的“搖錢樹”，現金流方面，大眾集團為148.6億歐元，而奧迪為133.8億歐元，仍占據90%以上比例。
不過，奧迪集團CFO史博科（Axel Strotbek）有些擔憂下半年的車市，他認為，上半年公司營業利潤較去年同期提高了3.36億歐元，但下半年增長額度可能只有1億到2億歐元，具體情況受匯率變化影響。
寶馬也遇到了同樣的問題。上半年，寶馬集團汽車業務息稅前利潤為38.99億歐元，較去年同期的41.16億歐元同比下降5.3%。
凈利潤指標降幅更為明顯。第二季度寶馬凈利潤只有12.77億歐元，去年同期為17.75億歐元，同比跌幅達到28.1%；上半年凈利潤26.26億歐元，同比下降10.0%。
中國的“蝴蝶效應”
雖然眾多汽車企業在分析利潤下滑的原因時，都會提到越來越糟糕的歐洲市場拖累了利潤的增長，并且將復蘇的希望大多放在潛力巨大的中美市場，但不可忽視的是，告別爆發式增長的中國市場目前壓力極大，在某種程度上也成為制約跨國汽車巨頭們獲得高額利潤的重要因素。
過去十年，中國車市日漸膨脹，重心放在中國的跨國車企獲得了不菲的利潤，此前有外媒爆料，大眾汽車在華利潤占其全球利潤80%。
但從去年起，中國車市進入理性回調階段，中國汽車工業協會近日的數據顯示，今年上半年，國內汽車產、銷分別實現953萬輛和960萬輛，同比分別增長4%和3%。
上半年車市的實際狀況更糟糕。中國汽車流通協會近日發布的數據顯示，2012年上半年汽車經銷商庫存量明顯上升，被調查的品牌中，近三分之一出現高庫存現象。
庫存系數（即當期庫存量與當期銷售量的比率）逐漸呈顯著上升趨勢，6月份庫存系數高達2.09，經銷商資金量處于緊繃狀態。
起源于豪華車品牌的車市價格體系的崩塌，一直蔓延到經濟型小車領域。以雪佛蘭邁瑞寶降價為代表的廠家主動調低產品價格正在上演。中國汽車工業協會專家認為，車市降價可能導致汽車企業盈利能力實質性下滑。
當中國市場不再向跨國公司輸送大把真金白銀，那些汽車巨頭們的財報難免受到波及。
