“經濟在四季度會企穩，但會是一個逐漸累積的過程。”昨日，在瑞銀證券召開的四季度策略會上，財富管理研究部首席中國投資策略師高挺稱，四季度的國內經濟將增長緩慢觸底，上行動力逐漸勝出。
瑞銀證券判斷認為，2012年和2013年中國GDP增長幅度預計為7.5%和7.8%，CPI通脹分別可能達到2.8%和3.6%。2013年的增長動力主要來自四個方面，分別是房地產銷售和投資有所恢復、財政和貨幣政策力度增加、去庫存結束之后工業生產有所回升和外圍經濟趨向穩定。
“我們已經基本上排除了大幅政策刺激的彈性。” 高挺表示，政策會維持適度擴張態勢，但不會有高調和類似“四萬億”的刺激計劃。發改委最近批復多個基礎設施建設規劃，中長期對經濟增長帶來支持，但短期效果可能有限。
而房地產仍然將受到非常嚴厲的政策調控，年內房價全面大幅上漲可能性不大。
“除非國際經濟大幅下挫，房地產調控的基調不會改變，但也不會進一步加碼。”高挺說道。
在全球經濟方面，瑞銀認為，雖然8月全球經濟增長動力依舊疲弱。但受美聯儲宣布推出QE3、歐洲中央銀行宣布可能進一步購買債券等政策因素影響，預計全球經濟增長勢頭將在下半年逐漸改善。
高挺表示，經濟拐點推后，四季度增長低于預期應該是小概率事件，導致可能的因素主要有：國際經濟和金融系統惡化程度超出預期；地方融資平臺貸款風險或銀行不良率顯著上升，進而使信貸萎縮；房價快速反彈；政策放松力度不足。
高挺特別向投資者提示美國“財政懸崖”所存在的風險。他表示，美國在2008年經濟衰退時推出的一些失業救助補貼政策，期限在今年年底，這就類似于自動的財政緊縮，如果處理不好可以造成GDP負4%的增長。而目前又處于大選前夕，兩黨之間無法達成共識的項目的消失，將會對經濟造成負面影響，海外市場可能在今年年末開始反映這種不安的情緒。
