膠市兩個市場的主要特征分析：1、東京市場，從6月份以來，東京市場表現出商業保值盤不斷賣出，非商業類多頭席位不斷買入，分別增倉8353手、13334手。2、從效益上看，東京的現貨月短期面臨262.4-269.2的區間壓力，12月254、1月256，而維持本輪反彈的支撐在237.4-241.7，那么以美金為代表的現貨也處于反彈的格局當中，具體而言煙片價格在2905、20號在2740，并且市場煙片已經躍至3100美金，生產環節的利潤繼續擴大；東京的期貨市場將面臨對265.2的整固，上方壓力在275附近，從期現結構來看，東京的現貨結構比期貨結構弱。3、上海市場，也表現出現貨結構如果期貨結構，現貨月4次挑戰24770-24930的區間高點，但總遭到秒殺，這種確定性的秒殺來自產業的保值和套利盤口，而且現貨月面臨24025-24500的區間壓力，按照短期的升水結構，1305面臨24325-24840的壓力，按照長期的升水結構面臨25025-25500的區間壓力，并且元月份在25000-25500面臨多個時間周期壓力。總體的結論：不排除，東京市場進一步走強，但是上海市場元月份圍繞24000-25500，現貨月圍繞24025-24500，突發性事件可能推動現貨月偷吻24770-24930，但是只要現貨月不上25000，多頭就要保持一份清醒。隨著兩端利潤的不斷積累，中間環節的經營會越來越艱難。
柱子觀點、僅供參考。
