投資銀行瑞銀周四稱，預計今年上半年中國經濟將延續復蘇回升態勢，因而二季度將利于股市。不過下半年經濟增速或將有所回落，另外需警惕通脹抬頭及影子銀行的相關風險。
瑞銀財富管理首席中國投資策略師高挺在記者會上稱，受政府基礎設施建設投資、房地產投資、企業庫存周期等因素拉動，二季度中國經濟增速預計將達全年最高的8.3%。不過，今年下半年居民消費價格指數(CPI)的反彈壓力則較大，或存在加息可能。
“去年下半年開始，國內的融資環境較松。這是判斷經濟復蘇在二季度可能比很多人想象中強的依據。因為信貸是領先指標，從過去兩個季度這么松的信貸環境往前展望，二季度跟信貸相關的投資增長將較快”，他分析稱。
根據瑞銀預測，今年第三和第四季度經濟增速將分別回落至8.2%和7.7%，而同期CPI則將分別回升至3.8%和4.2%，遠高于一、二季度2.6%和3.1%的預估值。一旦通脹率走高，政府將可能被迫收緊信貸，經濟亦或因此降溫。
同時，對于影子銀行問題，高挺認為，目前影子銀行增長很快，而監管跟進則較慢。未來，若政府監管力度過大，可能會影響到信貸；而若力度不到位，則難以解決擴張太快問題，因此將面臨一定的不確定性。
高挺并指出，今年A股盈利增長料為9%左右，加上目前A股的市盈率大概在十倍左右，是正常合理估值，所以整體來說對股市是正面環境。預計今年股指有望上行約20%，主要將在上半年實現。
具體投資操作方面，高挺認為，目前周期性板塊仍有一定上升空間，建議強、弱周期板塊均衡配置。
“非銀行金融股相對較看好，即保險和證券。還有就是汽車和家電。而在周期與弱周期之間，看好耐用品消費...，另外食品、飲料、醫藥等也可配制一些，但不宜太過集中”，他稱。
另外，在債市方面，高挺認為，目前流動性再充裕的可能性較小，加上基本面沒有太多對債市的支持，且若經濟持續加速，那么將對債市不利，甚至將令其面臨一定下行壓力。因而二季度將中等配制債券，超配股市。
中國滬綜指.SSEC周四小幅收高0.3%，連續第三日收漲，報2,324.242點。
