美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))計(jì)劃放慢資產(chǎn)購買步伐的消息讓市場(chǎng)過早作出激烈反應(yīng)，周二全球一些主要央行首腦設(shè)法安撫市場(chǎng)。
歐洲央行和英國央行總裁首先表態(tài)，試圖打消有關(guān)這些央行可能效仿美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的擔(dān)心。
“就貨幣政策而言，物價(jià)穩(wěn)定還是令人放心的，整體經(jīng)濟(jì)前景仍然需要采取寬松的貨幣政策立場(chǎng)，收回這些政策還是很遙遠(yuǎn)的事，”歐洲央行總裁德拉吉在柏林表示。
周二稍早，德拉吉的同事歐洲央行執(zhí)委科爾也表示，央行支持經(jīng)濟(jì)成長并對(duì)抗歐元區(qū)危機(jī)的政策舉措“需要多久”就會(huì)持續(xù)多久，而且如有必要還會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步措施。
他在倫敦表示，“我們?cè)诒匾獣r(shí)還可以部署其他常規(guī)和非常規(guī)舉措。”
德拉吉和科爾的言論表明，歐洲央行并不打算跟隨美聯(lián)儲(chǔ)制定出退出刺激舉措的路線。
在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示聯(lián)儲(chǔ)可能在今年后期開始縮減買債規(guī)模，并可能在2014年中期結(jié)束該計(jì)劃后，美國和其他國家公債收益率(殖利率)跳升.
英國央行總裁金恩表示，市場(chǎng)過度解讀了伯南克的講話。
周二，他做為英國央行總裁最后一次在英國議會(huì)財(cái)政委員會(huì)講話時(shí)表示，“人們認(rèn)為這意味著利率即將回歸正常水平是反應(yīng)過度。其實(shí)并不是這樣。”
金恩稱，“美聯(lián)儲(chǔ)目前還在實(shí)施寬松舉措，只是說可能在某個(gè)時(shí)候根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況縮減寬松規(guī)模。”
如果歐洲不追隨美聯(lián)儲(chǔ)的做法，日本也不會(huì)。日本才剛剛開始著手實(shí)施特殊經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。
金恩的繼任者卡尼表示，政策立場(chǎng)到一定時(shí)候勢(shì)必要回歸常態(tài)，央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)做好準(zhǔn)備。“最終所有主要央行都要設(shè)法退出特殊的緊急刺激政策，”他說。
國際清算銀行(BIS)周末加大施壓，要求結(jié)束寬松貨幣政策，稱隨著時(shí)間的推移，退出的難度會(huì)越來越大。
德拉吉的前任特里謝希望淡化BIS言論的影響，稱他們只是提醒像購債這類“非常規(guī)”舉措不會(huì)永久持續(xù)。
“我不是說時(shí)機(jī)不成熟，這只是個(gè)提醒，”這位歐洲央行前總裁說。“只是提醒說，非常規(guī)舉措不會(huì)永久持續(xù)。”
**市場(chǎng)感到不安**
在歐元區(qū)，自伯南克上周發(fā)表講話以來，西班牙和意大利公債收益率升逾0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍然遠(yuǎn)低于去年夏天歐洲央行采取行動(dòng)防止歐元區(qū)解體時(shí)的水平。
標(biāo)準(zhǔn)普爾歐洲、中東及非洲(EMEA)主權(quán)債分析主管Moritz Kraemer表示，市場(chǎng)動(dòng)蕩尚不構(gòu)成重大威脅。
“過去大約兩周以來出現(xiàn)的動(dòng)蕩...距離去年夏天那樣的危險(xiǎn)級(jí)別差的很多，”他說。“許多國家事先準(zhǔn)備了大量資金，因此目前并沒有緊迫的威脅。”
盡管如此，德拉吉仍強(qiáng)調(diào)歐洲央行迄今尚未動(dòng)用的資產(chǎn)購買計(jì)劃--即所謂的直接貨幣交易計(jì)劃(OMT)--是非常重要的。這項(xiàng)計(jì)劃是他于去年策劃的，旨在消除歐元區(qū)解體的風(fēng)險(xiǎn)，他認(rèn)為歐元區(qū)也由此變得更加穩(wěn)定。
“實(shí)際上可以說，OMT甚至比以前更加重要了，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)一體化中其它央行面臨不確定性，貨幣政策立場(chǎng)有改變的可能，”他在講話中含蓄地提到美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃。
如果要遏制動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)和其它央行對(duì)未來政策意圖的溝通就十分關(guān)鍵。
國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Olivier Blanchard)稱，從根本上來說，撤出所謂的“量化寬松”并不太難，但在溝通如何行動(dòng)方面存在問題，這將會(huì)加劇波動(dòng)。
“不過上周的波動(dòng)被夸大了，”他說。
然而，歐元區(qū)決策者仍擔(dān)心市場(chǎng)受擾可能會(huì)阻礙復(fù)蘇。
“我們不應(yīng)該忘記改變方向一直是個(gè)敏感的難題，會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)震蕩；如果無法恰當(dāng)進(jìn)行控制，就有可能摧毀當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，”西班牙經(jīng)濟(jì)部長德金多斯在馬德里一場(chǎng)活動(dòng)上表示。
