近期美國(guó)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻出，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在本月的貨幣政策會(huì)議上開(kāi)始放緩購(gòu)買債券的預(yù)期升溫。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）2日發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為57.3，連續(xù)6個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，遠(yuǎn)超預(yù)期并創(chuàng)2011年4月以來(lái)新高。本周四，美國(guó)將公布第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）修正值，預(yù)計(jì)增速將從初值2.8%上修至3%，將于周五出爐的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)目前也預(yù)期良好。
美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯
報(bào)告顯示，美國(guó)11月制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，多項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)等主要指數(shù)均位于50的榮枯線上方，新訂單指數(shù)由前一個(gè)月的60.6激增至63.6，產(chǎn)出指數(shù)由60.8增至62.8，就業(yè)指數(shù)由53.2激增至56.5。
作為本輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的一大亮點(diǎn)，制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)回暖預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的提速。BTIG公司首席全球策略師丹·格林豪斯表示，鑒于ISM制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性，并考慮到數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的可靠性，我們認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)加速。
在ISM制造業(yè)指數(shù)之外，美國(guó)第三季度GDP修正值將于本周四與投資者見(jiàn)面，該數(shù)值的初值為2.8%，預(yù)期本次修正值將上調(diào)至3.0%。此前，高盛集團(tuán)已上調(diào)美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期0.4個(gè)百分點(diǎn)至3.2%。
此外，作為本周最重要也最為市場(chǎng)關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，11月全美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也預(yù)期繼續(xù)好轉(zhuǎn)。雖然新增非農(nóng)就業(yè)崗位預(yù)計(jì)從前月的22萬(wàn)人下滑到17.7萬(wàn)人，但全美失業(yè)率數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將回落至7.2%。
就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)成關(guān)鍵
對(duì)于扎堆發(fā)布的利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)媒體表示，這些數(shù)據(jù)使得聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在12月會(huì)議上宣布縮減購(gòu)債規(guī)模的可能性進(jìn)一步上升。分析人士指出，目前，投資者正在權(quán)衡美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的跡象是否足以促使美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)縮減刺激措施。上周出爐的一系列令人鼓舞的美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，反映出美國(guó)房市的回暖跡象，已經(jīng)點(diǎn)燃了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)很快退出QE的預(yù)期。
與此同時(shí)，另一關(guān)鍵“籌碼”當(dāng)屬本周五即將公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于預(yù)期，則美聯(lián)儲(chǔ)本月啟動(dòng)QE退出的可能性將大大增強(qiáng)。此次ISM制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)已為11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提供了有力的支持。
在美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE預(yù)期升溫的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部已在為具體的退出操作進(jìn)行前期準(zhǔn)備。美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)金融市場(chǎng)操作的官員3日提出了一項(xiàng)“固定利率全額配銷逆回購(gòu)工具”，旨在吸收金融體系中的超額現(xiàn)金。對(duì)此，紐約聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)操作主管西蒙·波特表示，這項(xiàng)工具為執(zhí)行政策“帶來(lái)了深具潛力的操作技術(shù)進(jìn)步”。他在紐約聯(lián)儲(chǔ)的同僚從9月底就開(kāi)始測(cè)試這項(xiàng)工具，將之視為在上調(diào)聯(lián)邦基金利率時(shí)強(qiáng)化控制短期利率的工具，并建議美聯(lián)儲(chǔ)全面采用這項(xiàng)工具。
