美聯儲3月FOMC聲明:維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變,縮減每月購債規模至550億美元。將從4月開始,每月購買250億美元MBS和300億美元美國國債。鑒于失業率接近6.5%,委員會更新了前瞻指引。
FOMC聲明第一時間要點匯總:
美聯儲放棄6.5%的失業率加息門檻。
美聯儲大多數官員認為首次加息是在2015年。
FOMC將會考量在就業和通脹上“更大范圍的信息”。
FOMC表示,就算通脹和失業恢復到正常水平,利率也很可能“在一段時間里”低于4%的長期均衡水平。
FOMC認為經濟中“存在充足的潛在復蘇勢頭”。
美聯儲官員關于利率的預期情況:
16名官員中的15人預計到2014年底利率處于或低于0.25%。
16名官員中的11人預計到2015年底利率處于或低于1.00%。
16名官員中的9人預計到2016年底利率低于2.25%。
只有1名官員預計2014年加息。
大多數官員,16人中的13人,預計2015年開始加息。
2名官員認為2016年開始加息。
FOMC今年3月對經濟前景的預期:
預期2014年年底失業率在6.1%-6.3%(去年12月預期為6.3%-6.6%);
預期2015年年底失業率在5.6%-5.9%(去年12月預期為5.8%-6.1%);
預期2016年年底失業率在5.2%-5.6%(去年12月預期為5.3%-5.8%)。
預期2014年GDP增長2.8%-3.0%(去年12月預期為增長2.8%-3.2%);
預期2015年GDP增長3.0%-3.2%(去年12月預期為增長3.0%-3.4%);
預期2016年GDP增長2.5%-3.0%(去年12月預期為增長2.5%-3.2%)。
預期2014年PCE通脹在1.5%-1.6%(去年12月預期為1.4%-1.6%);
預期2015年PCE通脹在1.5%-2.0%(去年12月預期為1.5%-2.0%);
預期2016年PCE通脹在1.7%-2.0%(去年12月預期為1.7%-2.0%)。
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3月FOMC聲明中文全文:
1月會議以來,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)得到的信息顯示,冬季的幾個月內,美國經濟活動增速放緩,部分是由于天氣原因。勞動力市場指標好壞不一,但總的來說表現出進一步改善。然而,失業率仍處于高位。家庭支出和商業固定投資加速增長,但房地產部門的復蘇仍然緩慢。財政政策對經濟增長有抑制作用,但這種作用正在消退。通脹水平一直處于美聯儲長期目標之下,但長期通脹預期仍保持穩定。
與美聯儲的使命相一致,FOMC委員會尋求就業水平最大化和價格穩定。委員會預計,在適度寬松的貨幣政策下,經濟活動將以溫和速度擴張,勞動力市場會持續緩慢改善。委員會認為,未來經濟和就業市場的風險接近于平衡。委員會意識到,通脹水平依然處于2%的目標之下,這可能會對經濟表現構成一定的風險,委員會正在密切監控通脹水平的變化情況,尋找中期內通脹重回目標水平的跡象。
委員會認為,目前經濟大環境有足夠的力量支撐勞動力市場持續改善。自美聯儲推出資產購買計劃以來,美國朝著最大化就業前進,勞動力市場前景在改善,因此委員會決定進一步適度地縮減資產購買規模。從4月開始,委員會將每月購買250億美元MBS(此前為300億美元)和300億美元美國長期國債(此前為350億美元)。委員會將繼續遵守所持有債券到期再投資買入的滾動投資原則。委員會認為,繼續增持長期債券能夠令長期利率承壓下行,支持抵押貸款市場,從而使得整個金融市場獲得寬松的貨幣條件。這樣將會推動更強勁的經濟復蘇,并能保證隨著時間的推移,通脹率與美聯儲目標水平一致。
在未來的幾個月里,美聯儲將持續關注經濟和金融發展狀況。美聯儲將繼續購買國債和貸款抵押證券,還將適時地動用其它必要的貨幣政策工具,來實現價格穩定背景之下的勞動力市場的實質性改善。如果未來經濟數據顯示,勞動力市場的改善程度與美聯儲的預期一致,且通脹朝著長期目標水平前進,委員會可能會在未來的會議上進一步縮減資產購買規模。不過,資產購買計劃并非預先設定的,委員會作出的資產購買決定與對勞動力市場和通脹的展望相關聯,與此同時,委員會還會權衡資產購買的成本與收益。
委員會重申,為支持就業最大化和價格穩定,高度寬松的貨幣政策仍將維持相當一段時間。對于將聯邦基金利率維持在0~0.25%有多久,委員會將評估實際與預期情況,看是否朝著美聯儲最大化就業和2%通脹目標前進。委員會在評估過程中,將考慮廣泛的信息,包括勞動力市場情況、通脹壓力指標、通脹預期和金融環境發展的相關信息。基于對這些因素的評估,委員會認為,在資產購買計劃結束后,假定長期通脹預期牢牢受固,將聯邦基準利率維持在當前目標范圍內相當長時間是合適的,特別是當前通脹水平持續低于2%。
當委員會決定開始退出寬松政策時,將采取平衡的方式,與就業最大化和通脹2%的長期目標一致。目前,委員會預計,即使就業和通脹率接近目標水平,經濟狀況可能使得美聯儲將聯邦基金利率仍維持在低位一段時間,低于委員會認為的長期正常水平。
鑒于失業率接近6.5%,委員會更新了前瞻指引。委員會更改前瞻指引不意味著近期聲明中闡述的貨幣政策意圖改變了。
FOMC貨幣政策中投票贊成行動的人是:主席耶倫(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman); Richard W. Fisher; Sandra Pianalto; Charles I. Plosser; Jerome H. Powell; Jeremy C. Stein; and Daniel K. Tarullo。投票反對行動的是Narayana Kocherlakota,他支持聲明第六段內容,但反對第五段內容,認為這段話削弱了委員會的可信度。
華爾街見聞注:1月FOMC會議聲明對這段話的表述是:“只要失業率仍然在6.5%以上、未來一至兩年內通脹水平都不超過2%長期目標以上0.5個百分點(即通脹不超過2.5%)、且長期通脹預期穩定,那么,保持目前0~0.25%的超低利率就將是合適的。”
















