利多消息
1、云南地區近來原料持續下跌，膠農割膠意愿不高，工廠原料采購不易。同時也在一個層面上反映出目前現貨供應情況。
2、日膠受日元大幅走低帶動，連續上漲，一定程度上對多頭帶來支撐信心。
利空消息
1、中國市場7月份輕型車銷量為1,631,422輛，同比增幅由6月份的9.6%縮窄到了6.7%；今年前七個月，中國市場輕型車銷量總計達到13,327,136輛，較去年同期的12,201,342輛增長了9.2%。整車廠7月份明顯縮減了面向經銷商的交付量；在乘用車市場，由于擔心各地區政府限購政策而積極購車的效應已經出現消退，而在輕型商用車市場，即將實施的國四排放法規所帶來的不確定性也影響了市場需求。
2、據越南媒體最新報道，2014年1-7月越南橡膠出口額較上年同期下降32%，橡膠出口價格下降近25%。2014年一季度，中國很多橡膠企業對華出口訂單明顯“縮水”。二季度這一下降態勢更加明顯，中國自越南進口塑料橡膠金額同比下降超過40%，降幅為東盟十國中最大。芒街市場封關造成的3L價格堅挺，或許在后期修復，追隨標膠復合而去。
期現市場分析
上海地區天然橡膠市場，云南國營13全乳膠報13300-13350元/噸；海南國營13全乳膠報13300元/噸；云南標二膠報12300元/噸，泰國3號煙片14500-14700元/噸，越南3L報在13600元/噸左右。市場報價基本穩定，實單商談為主。因為芒街市場關閉，煙膠片在3L供貨偏緊的影響下保持堅挺，但在泰國10萬噸煙膠片拋儲的預期之下，后市仍舊不容樂觀。其次標二和復合膠近期基本穩定，后期隨著保稅區標膠的大量出庫，標膠和復合或許會變得稍微緊俏，但遠期船貨定價仍顯下滑態勢，因此標膠和復合能否企穩仍待觀察。如果能夠企穩，則1409破13000的概率很小，繼而支撐1501；但如若繼續下跌，則后期仍有繼續探底之嫌。
觀點：僅供參考
當庫存逐漸從國內向原產地轉移之時，內外價差也在逐步修正。保稅區庫存轉移到區位，標膠因價格優勢加速轉移。目前越南3L價格仍舊偏高。乳膠價格因供應充足開始下跌。天膠基本面中長期在修復，但短期仍舊處于弱勢格局。久攻不下市場或有反彈需求，空單可以考慮在15000下方暫時離場規避反彈風險，或者是觀望15265附近的壓制繼續持有。
（華安期貨 劉 飛）
