市場分析
現貨市場報價較為持穩，產區原料價格呈小幅反彈態勢，但膠水價格因乳膠價格下滑表現較弱。13年全乳膠報價基本和目前1409持平，13000似乎成為難以逾越的關口，1411與1409價差合理，暫不存在套利空間。與現貨相比，對于1409多頭而言目前價格仍略顯偏高，糾結震蕩中仍有弱勢向下的可能。
觀點
當庫存逐漸從國內向原產地轉移之時，內外價差也在逐步修正。目前煙膠片與標二、全乳膠與復合價差都在繼續縮小。乳膠已經首先打破穩定格局，價格再次向下，天膠市場仍處在艱難探底環節。久攻不下市場或有反彈需求，建議前期持倉仍舊是參照15265持有，如果出現增倉下行，仍舊可以跟隨加倉；做多需謹慎。
(劉飛）
