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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1501
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短線
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反彈受阻
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1501
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輕倉試空
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13600-13800
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短期
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15%
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14000
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【現貨市場】上周初期滬膠延續整理的走勢，價格一直圍繞12700點位上下震蕩。但周四，因預期周五召開復合膠標準調整會議消息及9月份部分經濟數據利好的影響，滬膠大幅走高，1501合約突破13000點至13230點。至周五收盤時1501合約收于13375點，1411合約收于11740點，持倉下滑至8628手。在期貨上漲的帶動下，國內現貨報價走高，目前全乳膠對盤1411合約報價，煙片1501合約升水報價，價格的上漲對于前期低迷的出貨也有所改觀，部分商家走貨量略有放大。
【市場分析】上周整個工業品和化工品均出現不同程度的回落，但橡膠走勢相對堅挺，在供應端刺激消息頻出，泰國收儲的消息及國內復合膠標準調整，對滬膠帶來一定的利好，市場預期存在全乳膠替代的消費，滬膠主力突破13000整數關口。
理性的分析來看，市場的此舉并未對供需格局有顛覆性的改善，供需仍未有變化，復合膠的配方的改變，對于此膠種將形成重創，輪胎廠用復合膠仍是主流需求，若配方從97%調整至88%，復合膠基本將被淘汰：1、配方更改后，標膠的用量大幅縮減，12%如果是炭黑，合規的輪胎廠均不能使用，而且對于配方等工藝均要調整。2、由于炭黑品質穩定性差，東南亞國家工廠加工非常難以統一品質，只能針對下游輪胎企業專門定制，若輪胎企業收到貨物使用后發現不合品級，但也無法退貨，造成很多麻煩的問題。當然有些大型的輪胎廠可以直接在國外設廠做密練，但投資大，增加成本。3、輪胎廠在原料采供上，會采用標膠用量增大，但對于全乳膠的消費提振實屬有限，更多的是價格上的優勢才會采用國內標膠。市場預期短期成本因素或對價格形成潛在支撐。
上周從調研數據來看，10月份開工較9月份有所下滑，雙反案的調查還是對國內輪胎市場帶來了較大的沖擊，11月份整體開工可能進一步下滑，輪胎廠對于原料價格仍不是太看好，所以原料庫存的儲備量在半個月左右，成品庫存維持在2月的需求量。伴隨開工的下滑，預期在需求未有改善的情況下，膠價在上方將有阻力。隨著利好消息的逐步釋放，下周滬膠或將出現短期高點，預期價格在13600-13800。
操作上，可輕倉在高位逐步試空，止損在14000上方，不建議追多操作。
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