消息面
1、據(jù)業(yè)內(nèi)消息人士，10月28日，泰國通過了300億泰銖的橡膠救市計劃。主要內(nèi)容是：1、由政府出資50億泰銖出來收儲橡膠；銀行以低息貸款給幾家大的橡膠公司收膠，具體額度還未確定。將出口稅固定在干膠2泰銖、乳膠1.2泰銖，不管以后原料價格漲跌，出口稅將不再變動。
2、當下輪胎廠成品庫存積壓嚴重，資金鏈受限，盡管復(fù)合膠標準改革，但是花大量資金去囤貨，意愿并不是很強。復(fù)合膠得不到提振，市場也很難改觀。
3、卓創(chuàng)資訊：月底山東不三包廠家并未出現(xiàn)前期市場的降價預(yù)期，僅個別廠家出臺降價政策，降幅2-6%。多數(shù)廠家生產(chǎn)維持平衡，需求疲軟及庫存承壓下個別廠家減產(chǎn)至原來產(chǎn)量的2/3。本周監(jiān)測山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率70.54%，環(huán)比上周微降。
現(xiàn)貨、期貨市場分析
上海市場：13年國營全乳膠報11650元/噸左右；14年云南民營全乳報12000元/噸；越南3L膠17稅報價11800-12000元/噸；泰國3#煙片17稅現(xiàn)貨報價14000元/噸?，F(xiàn)貨略有上漲。
近期以泰國為主的東南亞產(chǎn)膠國維穩(wěn)計劃頻，及復(fù)合膠配方調(diào)整方案通過給予多頭炒作題材，滬膠短線存在反彈。政策性支撐僅僅是治標不治本，只能是把風(fēng)險繼續(xù)向后推移。因為從基本面看，目前天然橡膠正值供應(yīng)旺季，即使不少地方出現(xiàn)停割，但供應(yīng)依然正常，而下游汽車銷售疲軟，輪胎行業(yè)遭遇"雙反"壓力，整體供需偏弱格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。因此整體看，滬膠反彈時間已有一個月，當下滬膠的位置較為尷尬，目前處于政策行支撐反彈與“雙反”壓制需求的博弈階段，上行與下跌空間都不足。從持倉情況看，1505目前的持倉已經(jīng)11萬手，并且是隨著滬膠的反彈而增倉，增倉或許并不是對后市看多，更多的或許是主力資金害怕拉高了錯失了自己建倉的時機。隨著政策性利多把風(fēng)險點向后推移，1505或許是后期做空更加適合的合約。
觀點：僅供參考
近期滬膠與塑料走勢略有雷同，突破后延續(xù)反彈走勢。因基本面尤其是需求端并未改善，錯過了反彈班車的投資者可等待1505在14200-14600區(qū)間的做空機會，切勿追漲殺跌。
