26日，央行繼續(xù)在公開市場暫停操作。自4月16日以來，央行暫停公開市場操作已達(dá)一個多月。盡管當(dāng)前資金面仍較為寬松，但市場人士認(rèn)為，資金寬松已接近尾聲，跨月來臨、以及巨量IPO發(fā)行將帶動資金利率反彈，且高盛、渣打、招商證券等部分研究機(jī)構(gòu)也呼吁，央行應(yīng)進(jìn)一步放松貨幣政策。
26日銀行間市場各主要期限資金利率延續(xù)低位運行態(tài)勢。其中，質(zhì)押式隔夜回購加權(quán)平均利率穩(wěn)定于1.05%水平；7天品種微升不到1BP至1.99%，仍位于2%以下的近幾年低位。
市場人士認(rèn)為，目前銀行間市場流動性充裕，銀行超儲率較高，估計足以抵御5月財稅上繳，IPO對流動性帶來的沖擊。下一階段，如果融資利率不能有效下行，央行可能仍會進(jìn)行政策調(diào)整，降低實體經(jīng)濟(jì)融資利率。
國泰君安債券研究員徐寒飛認(rèn)為，隨著下周巨量新股來襲，新一輪IPO打新預(yù)計凍結(jié)資金5萬億左右，創(chuàng)下歷史新高，遠(yuǎn)超前幾輪IPO。“資金凍結(jié)高峰集中在下周二和下周三，由于資金募集規(guī)模和動機(jī)量均遠(yuǎn)超歷次，屆時市場可能難以保持此前IPO沖擊時的平穩(wěn)心態(tài)，疊加6月季末因素，將對資金面尤其交易所利率產(chǎn)生較大壓力。”徐寒飛說。
高盛中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，仍需等待硬數(shù)據(jù)才能更確定實體經(jīng)濟(jì)的增長情況，但PMI指數(shù)依然疲弱凸顯出，在實際利率和有效匯率上升的形勢下政府在促增長的過程中任務(wù)艱巨。仍然預(yù)計在增長呈現(xiàn)明確回升跡象之前還將有更多放松政策出臺。
招商證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師謝亞軒表示，預(yù)計貨幣政策仍會延續(xù)穩(wěn)健中適度寬松的基調(diào)，降息降準(zhǔn)仍然可期。外匯占款新增量中樞已顯著下滑，需要降準(zhǔn)以提供長期流動性。此外，央行還注重包括各種創(chuàng)新型工具在內(nèi)的數(shù)量工具配合使用。（中國證券報）
