根據(jù)全球的開割季節(jié)性，進(jìn)入到5月份，東南亞產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)開割。國(guó)內(nèi)云南及海南產(chǎn)區(qū)均開割，且五一后海南將進(jìn)入全面開割期。排除天氣的因素，5月份將是步入供應(yīng)逐漸充裕的時(shí)間點(diǎn)。
青島保稅區(qū)庫(kù)存進(jìn)入季節(jié)性下降通道，因?yàn)閲?guó)外停割，供應(yīng)不足，國(guó)內(nèi)下游輪胎廠開工率正處旺季，使得保稅區(qū)庫(kù)的凈流出增加，符合季節(jié)性的規(guī)律。就同比的情況來(lái)看，庫(kù)存同比依舊是增加，該因素不利于價(jià)格的上行。
上海交易所庫(kù)存持續(xù)創(chuàng)新高，以及交易所倉(cāng)單的高企，始終對(duì)期貨盤面價(jià)格有壓制。5月份成為該利空沖擊的時(shí)間點(diǎn)，期貨盤面價(jià)格將會(huì)受到打壓。
從橡膠的進(jìn)口量來(lái)看，目前還沒(méi)看到下降，但年前馬來(lái)西亞、泰國(guó)及印尼政府共同決定實(shí)行限制橡膠出口機(jī)制，即從3月1日至8月31 日削減 61.5 萬(wàn)噸橡膠出口， 減少的出口量大約占全球總量6%左右。 這個(gè)或會(huì)體現(xiàn)在后期國(guó)內(nèi)進(jìn)口量上。
短期看，無(wú)論是下游輪胎廠開工率持續(xù)回升，以及2、3月份重卡銷售持續(xù)所向好、一季度的輪胎出口同比上升、一季度汽車產(chǎn)銷向好，均顯示下游消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)。但從貨運(yùn)量等宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)下降來(lái)看，后期重卡銷售或依然不容樂(lè)觀。
綜合供需來(lái)看，排除天氣的因素，5月份將成為供應(yīng)逐漸充裕的時(shí)間點(diǎn)，而下游目前正處于旺季，開工率還將維持上升通道，因此5月份的基本面可以歸結(jié)為供需兩旺的狀態(tài)，沒(méi)有天氣的配合或者下游消費(fèi)超預(yù)期的表現(xiàn)，上方14000一線或難突破， 5月因?yàn)閭}(cāng)單的問(wèn)題使得天膠存在調(diào)整壓力，而下游消費(fèi)依然對(duì)天膠價(jià)格有支撐。我們預(yù)計(jì)5月份滬膠維高位震蕩的概率較大，預(yù)計(jì)主力合約運(yùn)行區(qū)間為：12000-13500元/噸。
