在一季度霧里看花的“小陽春”過后，4月份的中國經濟數據持續分化。
根據國家統計局公布的數字，4月的投資、消費、工業等增速，均比3月有所回落，唯有房地產開發投資增速在一季度基礎上繼續提高了1個百分點，創造了2015年以來房地產投資增速的新高位。
“房地產復蘇的趨勢難以為繼。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健在分析4月宏觀數據時說。
4月經濟冷暖不均
4月中國經濟冷暖不均，主要表現在工業、投資、消費放慢和房地產、高技術制造業增速加快。
根據國家統計局數字，4月份全國規模以上工業增加值同比實際增長6%，消費品零售總額名義增長10.1%，增速較3月份分別回落0.8、0.4個百分點。
投資數據上，1-4月份全國固定資產投資增長10.5%，增速比一季度小幅回落0.2個百分點，但是其中分化顯著，主要表現在房地產開發投資的持續增長和民間投資的持續下滑。
1-4月的固定資產投資中，房地產開發投資同比名義增長7.2%，增速比1-3月份加快1個百分點。民間固定資產投資在一季度基礎上繼續下滑，1-4月份，民間固定資產投資同比名義增長5.2%，增速比1-3月份回落0.5個百分點。
國家統計局工業司高級統計師江源認為，4月工業增速放慢，與鋼鐵等高耗能行業投資增速放慢有關。但是也有一些亮點，比如高技術制造業增速加快，一些新興行業加快生產，比如4月工業機器人增長16.5%。
方正證券高級分析師楊為敩認為，4月多個數字放慢合乎常理。因為當前整個經濟仍在放緩，因為過去支撐經濟快速發展的條件正在轉換。
中國人民大學經濟學院院長助理于澤認為，前4個月經濟主要是靠信貸加固定資產投資的傳統方式來實現的，這與政府對基建投資的資金有保障有關。
但是民間投資并未跟進，因此新的經濟動能還沒有有效體現。而信貸加固定資產投資的模式，必然會帶動鋼鐵、有色等行業的逐漸復蘇，但不會呈現全行業的這種全面性的復蘇。“所以現在整個宏觀經濟基本呈現了一個L型的底部震蕩的態勢，地區與產業結構之間的分化加劇。”他說。
房地產投資加快難持續
針對4月房地產投資加快的情況，不少專家持消極態度。
21世紀經濟報道記者獲悉，今年以來房地產投資之所以加快，與去年下半年以來房地產銷售大幅轉好有關。今年前4個月，全國商品房銷售面積同比增長36.5%，增速比1-3月份提高3.4個百分點。
分區域看，1-4月份，東部地區商品房銷售面積18415萬平方米，同比增長47.2%，銷售面積增速比中、西部加起來還多817萬平方米，銷售額增長72.3%，增速比重、西部分別高約30、50個百分點。
由于東部屬于發達地區，一二線城市多，這反映出目前去庫存的結果是一二線城市房地產銷售火熱，價格暴漲。房地產市場如今出現的分化就如同整個經濟的結構性問題一樣：一二線城市去庫存供不應求，三四線城市庫存巋然不動。
中國人民大學發布的一份報告指出，一季度經濟主要是通過基建和房地產投資加快來實現的。目前房地產庫存主要在三四線城市，三四線以及以下城市房地產投資占全國房地產投資比例2010年是27%，2014年已經達到了40%。
但是刺激房地產投資的結果可能是一二線房價高漲、三四線城市庫存加大。房地產去庫存的關鍵不在如何人為地提高各地購房需求，對結構性問題采取刺激總需求的辦法只會增加泡沫，要切實讓市場發揮作用。
