周二，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯接受CNBC采訪稱，英國(guó)脫歐對(duì)美國(guó)所構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)到目前為止都相對(duì)溫和，不會(huì)因?yàn)橛?guó)脫歐問題而顯著改變對(duì)美國(guó)的預(yù)期。預(yù)計(jì)美國(guó)2016年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)略微低于2%，通脹和就業(yè)增速也會(huì)小幅下降，但不會(huì)因此受到太大波動(dòng)，而美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期在未來將通脹恢復(fù)至3%。
此外，他還表示預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)保持漸進(jìn)加息，這可能會(huì)令市場(chǎng)震驚，因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)定價(jià)是直到2018年，都不會(huì)加息。但低利率持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)后期可能就需要以更快的步伐收緊貨幣政策。
威廉姆斯表示，英國(guó)公投雖然結(jié)束，但關(guān)于退歐仍然有不確定性，包括退歐什么時(shí)候開始，將如何開始，他們將如何就英國(guó)和其他國(guó)家就貿(mào)易、移民以及其他開放性議題達(dá)成新協(xié)議，繼卡梅倫辭任后誰將在這個(gè)過程中領(lǐng)導(dǎo)保守黨。而整個(gè)金融市場(chǎng)的走向符合此前的預(yù)期，比如英鎊兌美元下跌，股票市場(chǎng)價(jià)值下跌，以及美債和其他國(guó)家主權(quán)債券收益率下跌。考慮到這些消息，市場(chǎng)的反應(yīng)是正常的，而這是好消息。
就美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，美元雖然就英鎊明顯走強(qiáng)，但美元兌全球貨幣而言的走勢(shì)相對(duì)溫和，整個(gè)上半年來看，美元貿(mào)易加權(quán)匯率并未改變太多，可以看出受到的影響相對(duì)溫和。
股票市場(chǎng)價(jià)值基本位于一個(gè)月之前的位置，也沒有太大變化。此外就是資金流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，美國(guó)國(guó)債和企業(yè)債利率及房貸利率下降，部分來自于對(duì)貨幣政策的預(yù)期，部分則僅僅是人們將資金轉(zhuǎn)移入安全資產(chǎn)。流入美國(guó)的避險(xiǎn)資金讓美國(guó)金融狀況變得更簡(jiǎn)單，長(zhǎng)期利率、借貸利率下降。
他個(gè)人認(rèn)為，由于英國(guó)退歐的影響，今年美國(guó)GDP增長(zhǎng)可能會(huì)低于2%，可能會(huì)低個(gè)十分之一。而由于增長(zhǎng)略微放緩，預(yù)期就業(yè)增長(zhǎng)也會(huì)更慢，通脹可能也會(huì)出現(xiàn)小幅下降，源于美元近期的小幅增值，但不預(yù)期會(huì)出現(xiàn)太大影響。
但整體來看美國(guó)經(jīng)濟(jì)在最近幾年里顯著提高，失業(yè)率在下降，通脹不僅穩(wěn)定且接近美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決定需要觀察未來一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展，而英國(guó)退歐這樣的不確定性只是全球經(jīng)濟(jì)中常見的不確定性之一，美聯(lián)儲(chǔ)需要考慮在內(nèi)。
此外，就業(yè)增長(zhǎng)超出趨勢(shì)水平，并未明顯放緩。而他個(gè)人認(rèn)為未來幾年里，美聯(lián)儲(chǔ)將讓聯(lián)邦基金利率逐步回到3%的正常水平。
而美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期政策依舊是逐漸移除貨幣寬松政策。而我們面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)是，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)相當(dāng)強(qiáng)勁了，如果等待太久再放棄寬松，那么將更廣泛地形成不平衡性。而隨著通脹壓力越大，這種不平衡性就可能出現(xiàn)。目前我們還沒有看到這一點(diǎn)，但是就房地產(chǎn)市場(chǎng)和其他在低利率條件下定價(jià)相當(dāng)完善的資產(chǎn)市場(chǎng)而言，的確有所表現(xiàn)。
威廉姆斯稱，目前房地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)估值過高，以及股票市場(chǎng)較基本面而言非常強(qiáng)勁，這是低利率帶來的自然結(jié)果。但如果這些資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)走高，并遠(yuǎn)離更長(zhǎng)期基本面，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
此外，威廉姆斯稱，如果將利率維持在市場(chǎng)預(yù)期的低水平，失業(yè)率可能將降至接近4%，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將不得不通過暫緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展來讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常。因此，如果現(xiàn)在令經(jīng)濟(jì)過熱，美聯(lián)儲(chǔ)就不得不在未來讓經(jīng)濟(jì)降溫。
而關(guān)于一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為讓經(jīng)濟(jì)保持現(xiàn)在的活躍度，是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)面臨亞洲和歐洲等全球因素的限制。威廉姆斯認(rèn)為這是正確的，新興市場(chǎng)國(guó)家現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展的新階段，而像中國(guó)等國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，而日本長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景增長(zhǎng)更是極地，因?yàn)槊媾R勞動(dòng)力減少和生產(chǎn)力增長(zhǎng)相對(duì)較低的問題，所有這些都會(huì)影響到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景。
