在外匯占款一度居高不下后，5月中國(guó)新增外匯占款環(huán)比下降。分析人士認(rèn)為，今年人民幣有效匯率升幅較大以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格低迷導(dǎo)致資本流入勢(shì)頭減緩，甚至可能有部分資本外流。
中國(guó)人民銀行6月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月外匯占款增加1315.64億元，余額達(dá)到20.48萬(wàn)億元，但5月新增外匯占款較4月減少1547.5億元，增速較前四個(gè)月明顯放緩。
“外匯占款增速放慢可能是新增外匯儲(chǔ)備減少導(dǎo)致央行購(gòu)匯所用的人民幣減少，此外，人民幣有效匯率上升后，央行購(gòu)匯所用人民幣也會(huì)減少，我認(rèn)為5月是后一種情況。” 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶表示。
今年以來(lái)外匯占款一度居高不下。根據(jù)央行公布的數(shù)字，今年1-4月各月外匯占款分別增加2981.67億、1794.96億、2701.5億和2863.1億元人民幣，共增加10341.23億元。
外匯占款是銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。一般來(lái)說(shuō)，貿(mào)易順差、FDI以及海外“熱錢”流入等因素是推動(dòng)外匯占款上升的主要因素。今年初人民幣升值預(yù)期一度甚囂塵上，多數(shù)分析人士認(rèn)為升值預(yù)期帶來(lái)的“熱錢”流入是推高外匯占款的主因。
“最近兩個(gè)月市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期已經(jīng)很微弱，賭升值的資本流入的動(dòng)力也減弱，5月外匯占款增速放緩與此可能有一定關(guān)系。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰表示。
吳慶則指出，截至目前人民幣有效匯率今年已經(jīng)升值4%以上，人民幣升值預(yù)期已然減弱，資本流入的速度隨之減緩；此外，人民幣兌歐元5月升值較多，意味著央行用于購(gòu)買歐元所用的人民幣減少，同時(shí)央行曾表態(tài)會(huì)增持歐元資產(chǎn)，這也可能導(dǎo)致新增外匯占款減少。
受到5月以來(lái)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)加劇的影響，歐元持續(xù)下跌，同時(shí)美元卻在上漲。丁志杰認(rèn)為，5月中國(guó)新增外匯占款減少與過(guò)去一段時(shí)間美元的強(qiáng)勁走勢(shì)也有關(guān)系，因?yàn)樵诿涝蠞q的情況下，境外和境內(nèi)的資金更愿意在海外配置資產(chǎn)。
值得注意的是，若以“新增外匯占款-外貿(mào)順差-FDI”來(lái)計(jì)算“熱錢”，5月國(guó)內(nèi)資本不是流入而是流出。今年4月外貿(mào)順差和FDI之和比當(dāng)月新增外匯占款少了2000多億元，但5月外貿(mào)順差為195億美元，F(xiàn)DI約為81億美元，兩者合計(jì)約1882億元人民幣，比當(dāng)月新增外匯占款還多出500多億元，為今年以來(lái)首見(jiàn)。
“5月新增外匯占款下降，主要是由于國(guó)內(nèi)股市低迷和樓市受到打壓，加之美元走強(qiáng)，一部分境外資金獲利回撤，還有一部分境內(nèi)的資金可能也通過(guò)非正規(guī)渠道流出。”丁志杰分析。
不過(guò)，吳慶認(rèn)為并不能僅僅以此判斷資本流出。“在人民幣升值預(yù)期并未消散的情況下，資本流入的速度反而可能會(huì)加快。如果真的出現(xiàn)資本外流，只會(huì)是海外金融市場(chǎng)再次出現(xiàn)危機(jī)，導(dǎo)致海外金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性緊張，從而從中國(guó)撤回資金。”他表示。
盡管5月外匯占款增速下降，但丁志杰表示，這可能只是暫時(shí)性而非趨勢(shì)性的變化，因?yàn)閲?guó)內(nèi)外形勢(shì)都在變化，難以預(yù)測(cè)外貿(mào)、FDI和投機(jī)資本的變動(dòng)，“外匯占款增速還可能會(huì)加快”。
中國(guó)人民銀行6月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月外匯占款增加1315.64億元，余額達(dá)到20.48萬(wàn)億元，但5月新增外匯占款較4月減少1547.5億元，增速較前四個(gè)月明顯放緩。
“外匯占款增速放慢可能是新增外匯儲(chǔ)備減少導(dǎo)致央行購(gòu)匯所用的人民幣減少，此外，人民幣有效匯率上升后，央行購(gòu)匯所用人民幣也會(huì)減少，我認(rèn)為5月是后一種情況。” 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶表示。
今年以來(lái)外匯占款一度居高不下。根據(jù)央行公布的數(shù)字，今年1-4月各月外匯占款分別增加2981.67億、1794.96億、2701.5億和2863.1億元人民幣，共增加10341.23億元。
外匯占款是銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。一般來(lái)說(shuō)，貿(mào)易順差、FDI以及海外“熱錢”流入等因素是推動(dòng)外匯占款上升的主要因素。今年初人民幣升值預(yù)期一度甚囂塵上，多數(shù)分析人士認(rèn)為升值預(yù)期帶來(lái)的“熱錢”流入是推高外匯占款的主因。
“最近兩個(gè)月市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期已經(jīng)很微弱，賭升值的資本流入的動(dòng)力也減弱，5月外匯占款增速放緩與此可能有一定關(guān)系。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰表示。
吳慶則指出，截至目前人民幣有效匯率今年已經(jīng)升值4%以上，人民幣升值預(yù)期已然減弱，資本流入的速度隨之減緩；此外，人民幣兌歐元5月升值較多，意味著央行用于購(gòu)買歐元所用的人民幣減少，同時(shí)央行曾表態(tài)會(huì)增持歐元資產(chǎn)，這也可能導(dǎo)致新增外匯占款減少。
受到5月以來(lái)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)加劇的影響，歐元持續(xù)下跌，同時(shí)美元卻在上漲。丁志杰認(rèn)為，5月中國(guó)新增外匯占款減少與過(guò)去一段時(shí)間美元的強(qiáng)勁走勢(shì)也有關(guān)系，因?yàn)樵诿涝蠞q的情況下，境外和境內(nèi)的資金更愿意在海外配置資產(chǎn)。
值得注意的是，若以“新增外匯占款-外貿(mào)順差-FDI”來(lái)計(jì)算“熱錢”，5月國(guó)內(nèi)資本不是流入而是流出。今年4月外貿(mào)順差和FDI之和比當(dāng)月新增外匯占款少了2000多億元，但5月外貿(mào)順差為195億美元，F(xiàn)DI約為81億美元，兩者合計(jì)約1882億元人民幣，比當(dāng)月新增外匯占款還多出500多億元，為今年以來(lái)首見(jiàn)。
“5月新增外匯占款下降，主要是由于國(guó)內(nèi)股市低迷和樓市受到打壓，加之美元走強(qiáng)，一部分境外資金獲利回撤，還有一部分境內(nèi)的資金可能也通過(guò)非正規(guī)渠道流出。”丁志杰分析。
不過(guò)，吳慶認(rèn)為并不能僅僅以此判斷資本流出。“在人民幣升值預(yù)期并未消散的情況下，資本流入的速度反而可能會(huì)加快。如果真的出現(xiàn)資本外流，只會(huì)是海外金融市場(chǎng)再次出現(xiàn)危機(jī)，導(dǎo)致海外金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性緊張，從而從中國(guó)撤回資金。”他表示。
盡管5月外匯占款增速下降，但丁志杰表示，這可能只是暫時(shí)性而非趨勢(shì)性的變化，因?yàn)閲?guó)內(nèi)外形勢(shì)都在變化，難以預(yù)測(cè)外貿(mào)、FDI和投機(jī)資本的變動(dòng)，“外匯占款增速還可能會(huì)加快”。
