美國8月制造業活動加速至逾14年高位，受新訂單激增所提振；但經濟強健和進口關稅導致供應鏈瓶頸增加，可能抑制經濟進一步增長。
美國供應管理協會(ISM)的調查和周二公布的另一份調查結論并不一致，后者表明制造業活動達到峰值，且在美元走強的背景下未來數月料將放緩。近期幾項調查亦表明地區工廠活動降溫。
“ISM制造業指數的激升難以和其他證據相匹配，其他證據表明制造業已開始放緩，”凱投宏觀(Capital Economics)駐紐約的資深美國分析師Michael Pearce表示。
“由于出口訂單如今正因過去數月美元急速升值而減少，我們仍認為制造業的成長將在未來幾季放緩。”
ISM稱上月全國制造業活動指數跳升至61.3，創下2004年5月以來最佳表現，7月時為58.1。讀數高于50顯示制造業增長，而制造業占美國經濟比重約12%。
ISM用“強勁”(robust)一詞來形容需求狀況，但警告稱“全國的就業資源以及供應鏈持續苦撐”。根據ISM，調查受訪者“再度對關稅相關活動存在著壓倒性的擔憂，包括互相加征關稅將會對公司營收及當前制造地點造成何種影響”。
美國總統特朗普的“美國優先”貿易政策，已經導致美國與中國間不斷升級的貿易戰，以及與歐盟、加拿大和墨西哥等其他貿易伙伴之間爭鋒相對地加征進口關稅。
特朗普為鋼鋁進口關稅以及對一系列從中國進口的產品課稅進行辯護，聲稱這是保護美國工業免受其所謂的不公平海外競爭打擊的必要之舉。
分析師曾警告稱，這些關稅可能會打亂供應鏈、減少企業投資、并減緩經濟動能。美國第二季經濟成長環比年率達4.2%，幾乎是1-3月當季的兩倍。
關稅的影響
8月ISM新訂單分項指數從7月的60.2升至65.1。但出口訂單指數8月份下降，可能受美元兌美國主要貿易伙伴國貨幣今年上漲逾5%影響。
ISM報告的供應商交貨分項指數從7月的62.1升至64.5，凸顯出供應鏈中不斷加劇的瓶頸。該指數6月觸及14年高點68.2。分析師稱，就業市場接近或達到充分就業水平表明經濟狀況強勁，再加上進口關稅，造成交貨延遲。
“生產瓶頸將支撐通脹，但這種瓶頸并不是太過嚴重，”賓州穆迪分析的資深分析師Ryan Sweet表示。
制造業上個月增聘員工，生產大幅增長。這預示著定于周五公布的8月份就業數據表現良好。今年制造業就業數據強勁增長。
在計算機和電子產品行業，制造商稱大部分供應商“等到9月份將重新評估可能進行的價格調漲”。
機械制造商表示，原材料成本似乎“趨于平緩”，且多數供應商“愿意并能夠壓制成本上漲”，但關稅的影響仍令人擔憂。
周二公布的另一份報告顯示，美國8月Markit制造業采購經理人指數(PMI)終值降至九個月低點54.7，低于上月終值55.3。制造業者稱新訂單下降，其中主要因出口疲軟。
Markit表示，工廠活動放緩反映出投入和勞動力大面積短缺，可能導致待完成的工作進一步積壓。
Markit還稱關稅加劇供應短缺并推高價格。在報告投入價格上漲的受訪企業中，近三分之二的企業明確將其歸咎于關稅導致成本上升。
摩根大通的分析師Daniel Silver稱，“調查數據顯示，工廠活動近期有所降溫，但仍保持在穩健的水平。”
商務部公布的另一份報告顯示，美國7月建筑支出幾乎沒有增長，住宅和公共項目投資的增長被民間非住宅項目支出的大幅下滑所抵消。
