美聯(lián)儲(chǔ)理事布蘭納德(Lael Brainard)聲援了美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)副主席克拉里達(dá) (Richard Clarida) 早前的發(fā)言，她周三(8日)表示，正在考慮將長(zhǎng)期利率定位為對(duì)抗下一次經(jīng)濟(jì)衰退的新工具，使她成為第二位討論此工具的美聯(lián)儲(chǔ)官員。
美國(guó)一季度GDP意外優(yōu)于預(yù)期，緩解了利率曲線平坦帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)隱憂，但美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)尋求其他的工具，對(duì)抗下一次經(jīng)濟(jì)衰退，而使用較低的長(zhǎng)期利率成為目前美聯(lián)儲(chǔ)討論的熱點(diǎn)。
這個(gè)工具的概念相對(duì)簡(jiǎn)單，若美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率跌至0且2年期美國(guó)公債利率為2%，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)宣布，利用資產(chǎn)負(fù)債表將2年期利率固定在1%。換言之，透過(guò)較低的長(zhǎng)期利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)副主席克拉里達(dá)(Richard Clarida)在今年早些時(shí)候的一次談話中提出這個(gè)想法，對(duì)其在日本的使用進(jìn)行研究。
實(shí)際上，這個(gè)想法并不新鮮，美聯(lián)儲(chǔ)曾在二次大戰(zhàn)期間使用這個(gè)工具，以降低戰(zhàn)時(shí)資金成本。
在過(guò)去的經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)通常將短期利率平均下調(diào)5%力抗經(jīng)濟(jì)衰退，但美聯(lián)儲(chǔ)短期但美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率處于2.25%至2.5%目標(biāo)區(qū)間，限制了主要政策利率的火力，因此美聯(lián)儲(chǔ)官員們正尋找新的工具，以便在必要時(shí)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)困境。
上一次經(jīng)濟(jì)衰退期間，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向量化寬松，購(gòu)買數(shù)兆美元公債和抵押貸款相關(guān)證券，以降低長(zhǎng)期利率，然而量化寬松政策并未廣受歡迎。
哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Ken Rogoff表示，學(xué)術(shù)界很大程度上得出結(jié)論，量化寬松甚至不是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)非常有效的工具。
布蘭納德周三希望聽(tīng)到更多有關(guān)“設(shè)定長(zhǎng)期利率目標(biāo)”的消息，她表示：“一旦傳統(tǒng)上短期利率目標(biāo)降至0，我們可能會(huì)把目光轉(zhuǎn)向稍長(zhǎng)期的利率目標(biāo)，比如1年期或2年期。”
她補(bǔ)充稱：“根據(jù)這項(xiàng)政策，美聯(lián)儲(chǔ)將隨時(shí)準(zhǔn)備利用其資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到目標(biāo)利率，但與最近經(jīng)濟(jì)衰退期間的資產(chǎn)購(gòu)買不同，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)就購(gòu)買美國(guó)公債做出具體承諾。”
美聯(lián)儲(chǔ)將在6月初的芝加哥會(huì)議上與專家和學(xué)者會(huì)面，討論應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的新方法，以及可能改變美國(guó)央行2%通膨目標(biāo)的框架。
