北京時間周四凌晨(5月23日)，美聯儲公布聯邦公開市場委員會(FOMC)4月30日至5月1日會議的紀要，強調了官員們對加息保持耐心的態度，許多官員認為近期通脹下行可能是暫時的。
關于加息，多數美聯儲官員認為，即便全球經濟和金融狀況持續改善，但保持耐心在一段時間內可能還是適合的，尤其是在經濟增長溫和以及通脹壓力緩和的環境下。少數委員認為，如果經濟如預期發展，貨幣政策可能需要收緊。
值得注意的是，此次會議紀要中完全沒有討論降息的可能性，這與投資者預期完全相悖。自從上次FOMC會議以來，市場預期的2019年聯邦利率大幅下降。
(目前1月聯邦基金期貨顯示2019年底利率將為2.13%，在會議紀要發布前的水平大約為2.12%。根據當前的有效聯邦基金利率2.39%，目前的定價意味著今年降息超過25個基點。)
關于通脹，多位官員認為最近PCE通脹下行可能是暫時的，接近2%的聯儲對稱通脹目標是通脹最有可能的走向。但他們擔心如果通脹沒有顯示未來幾個季度內回升的跡象，那么將存在通脹預期錨定在聯儲目標下方的風險，這種情況可能造成通脹長期內難以可持續地達到聯儲2%的通脹目標。
同時，美聯儲多位官員認為經濟前景面臨的風險已經緩和，包括全球經濟、英國脫歐等，美國實際GDP增長下行的風險已經減少。不過即便如此，官員們認為保持耐心可能依然是必要的。
關于債務，美聯儲再次從兩面強調問題：既表示債務不構成問題，但也明確警告創紀錄的債務將會導致更加嚴重的經濟衰退。少數官員認為杠桿升高和相關的債務負擔可能會令商業領域對于經濟下行變得更加敏感。還有官員認為某些市場的資產估值相對于基本面而言顯得過高。官員們評估了威脅金融穩定的潛在風險，認為今年以來股市和企業債市場的資產估值壓力已經大幅上升。這些都與美聯儲主席鮑威爾近期的講話相符。
會議紀要還暗示，未來美聯儲可能需要設計更多的目標利率體系，以保持聯邦基金利率處于合理水平。官員們討論了縮短債券組合期限的利弊。許多委員稱，在美聯儲資產負債表上持有較短期限的債券，可能有助于未來的期限延長計劃。但部分委員擔心，較短期限的投資組合從長期來看可能將壓低聯邦利率。委員們討論了達成長期投資組合構成的選擇，考慮包括加速和漸進的方式。鮑威爾此前在5月會后表示，聯儲現在考慮向更長時間到期的資產傾斜，今年稍晚將重新討論所持資產的到期時間問題。
