美國勞工部發布的6月非農就業報告顯示，美國當月新增非農就業人數22.4萬，創近五個月以來最高，失業率環比上升0.1個百分點至3.7%，依然處于1969年以來的低位。良好的非農數據打壓了美聯儲月底超預期降息的可能，芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示，雖然美聯儲7月降息25基點概率為95.1%，但降息幅度超預期(50基點)的概率僅4.9%。
繼上周鮑威爾在外交關系委員會致辭時表示貨幣政策不應過度反應短期情緒波動后，包括圣路易斯聯儲主席布拉德和達拉斯聯儲主席卡普蘭也對過度降息表達了謹慎態度。
本周克利夫蘭聯儲主席梅斯特則在發言中稱，確認降息節點為時過早，傾向于根據更多的信息和數據來調整貨幣政策。美聯儲內部降息論調轉向溫和，最新非農數據可能使得更多的美聯儲委員的寬松貨幣政策立場轉向保守。下周將有多位美聯儲官員就貨幣政策和經濟前景發表講話。
降息預期的轉變令美元大幅上漲，而國際金價則于盤中一度跌破了1400美元關口，跌幅最高時超過2%。同時，美股周五也表現疲弱，三大指數均已下跌報收。
美聯儲報告：將采取適當措施維持經濟擴張
雖然非農數據令市場對美聯儲降息節奏產生負面預期，但美聯儲的報告卻重申將采取適當措施維持經濟擴張。
美聯儲周五在半年度貨幣政策報告中指出，鑒于美國經濟的不確定性增加且通脹壓力保持溫和，將采取適當措施維持經濟擴張，確保勞動力市場強勁和通脹率位于“對稱性的2%目標”附近。
美聯儲認為，2019年上半年，美國國內金融狀況仍支持經濟增長，但美國國債名義收益率大幅走低，很大程度上反映了投資者對貿易緊張局勢和全球經濟前景的憂慮，以及對聯邦基金利率進一步走向寬松的預期。
報告顯示，美聯儲高層對今年聯邦基金利率的預測中值為2.4%，2020年為2.1%。自去年12月以來，美聯儲一直將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%。
美聯儲表示，根據經濟和金融發展狀況，將對完成縮減資產負債表計劃的細節進行調整。此前，美聯儲曾在3月貨幣政策例會后宣布將于9月底完成縮表。自2017年10月開啟縮表至今，美聯儲總資產已降至約3.8萬億美元。此外，銀行系統準備金余額自去年底也減少約1500億美元。
美聯儲還在報告中對美國經濟前景作出評估。其中，2019年美國實際國內生產總值(GDP)增速預測中值為2.1%，2020年為2%，2021年為1.8%。另外，今年失業率預測中值為3.6%，剔除能源和食品價格后的核心通脹率預測中值為1.8%。
拉加德提名歐央行行長，歐元區將延續寬松政策？
現任歐洲央行行長德拉吉將于今年10月卸任，有著“鐵娘子”稱號的國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德獲得提名。
由于市場押注拉加德能順利接任歐洲央行行長，并延續歐元區寬松貨幣政策，周五歐洲股市全線大漲。
分析人士稱，從后續批準流程看，歐洲央行行長由歐洲理事會提名后，需要向歐洲議會和歐洲央行理事會咨詢意見，但最終決定權在歐洲理事會。由于拉加德立場大幅偏離德拉吉的概率不大，其后續批準流程上阻力相對較小。
“我認為新的歐洲央行行長不會影響貨幣政策方向。決定貨幣政策的投票群體是比較大的，新的央行行長不可能憑借一己之力決定貨幣政策走向。”FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管賈米爾·艾哈邁德(Jameel Ahmad)說。
中信證券分析師明明亦認為，無論候選人是誰，經濟學家對于歐洲央行貨幣政策的預期保持一致：由于歐元區經濟增速緩慢，通脹也略顯不夠，在未來很長時間內，歐洲央行料將維持寬松的貨幣政策。
“拉加德接任歐央行行長有望延續德拉吉的寬松立場。”中金公司宏觀分析師張夢云指出，從歷史記錄看，拉加德一直支持歐洲采取更加積極的刺激政策，且她支持QE(量化寬松)等非傳統寬松政策，同時她在近期還繼續呼吁貨幣寬松和長期支持歐洲財政寬松及歐洲一體化進程。
總體來看，隨著美國及歐元區貨幣政策進入寬松周期，市場預計全球資產價格將迎來上漲周期。
