2019年即將落幕，受美國(guó)貿(mào)易政策不確定性影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖維持?jǐn)U張但增長(zhǎng)放緩。企業(yè)投資下滑、制造業(yè)萎縮，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭受到打壓，2020年將經(jīng)歷更多考驗(yàn)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半
美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算分別增長(zhǎng)3.1%、2%和2.1%。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能在2.2%左右，不及去年2.9%的增速。
分析人士指出，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量約70%的個(gè)人消費(fèi)支出，前三季度增幅分別為1.1%、4.6%和3.2%，保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，在一定程度“安撫”了外界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)或陷入衰退的擔(dān)憂情緒。個(gè)人消費(fèi)支出增加得益于就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)固和工資水平穩(wěn)步提升。美國(guó)失業(yè)率從年初的4%不斷下滑，11月降至50年低點(diǎn)的3.5%。
但相較之下，美國(guó)企業(yè)投資表現(xiàn)“黯淡”。受制于國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，企業(yè)坐擁現(xiàn)金但畏于擴(kuò)大資本支出。數(shù)據(jù)顯示，第一季度反映企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)4.4%，第二、三季度則連續(xù)下滑。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里·達(dá)科認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢(shì)和揮之不去的政策不確定性以及企業(yè)盈利能力下降抑制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使得企業(yè)投資大幅下滑。
貿(mào)易政策是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主因
自美國(guó)政府實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義政策以來(lái)，關(guān)稅“大棒”傷及美國(guó)自身，導(dǎo)致美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)承受著本不該存在的增長(zhǎng)傷痛，極大延緩復(fù)蘇進(jìn)程。
美國(guó)貿(mào)易政策不確定性對(duì)本國(guó)企業(yè)打擊沉重，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心。美國(guó)大型企業(yè)高管組成的“商業(yè)圓桌會(huì)議”近日公布的數(shù)據(jù)顯示，反映美企高管信心的經(jīng)濟(jì)前景指數(shù)連續(xù)7個(gè)季度下滑。其中，68%的企業(yè)高管表示不會(huì)在未來(lái)半年增加資本投資，60%的高管表示不會(huì)在未來(lái)半年擴(kuò)大招聘。
分析人士指出，貿(mào)易保護(hù)主義政策對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈融合度極高的制造業(yè)，尤其是汽車業(yè)的打擊更為致命。以美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為例。截至11月，美國(guó)制造業(yè)PMI已連續(xù)四個(gè)月處于榮枯線50以下，意味著制造業(yè)已經(jīng)陷入收縮。
摩根大通首席執(zhí)行官、“商業(yè)圓桌會(huì)議”主席杰米·戴蒙認(rèn)為，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)企業(yè)和消費(fèi)者心理和信心產(chǎn)生負(fù)面影響。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義政策的初衷是重振“鐵銹帶”，但實(shí)際上效果有限且沉重打擊全球經(jīng)濟(jì)。
有望持續(xù)擴(kuò)張但仍存隱憂
展望來(lái)年，在就業(yè)和消費(fèi)支撐下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)擴(kuò)張，但增速或較今年小幅放緩，增長(zhǎng)潛力仍然存疑。美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或放緩至1.8%。
華爾街資深分析師理查德·伯恩斯坦認(rèn)為，受貿(mào)易政策影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性水平空前。今年表現(xiàn)穩(wěn)固的消費(fèi)和就業(yè)數(shù)據(jù)很難“獨(dú)善其身”，將受到更加直接和間接的影響。
根據(jù)美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道的調(diào)查，有六成首席財(cái)務(wù)官認(rèn)為很可能在未來(lái)一年裁員。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)北美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家加德·萊瓦農(nóng)認(rèn)為，企業(yè)裁員可能持續(xù)數(shù)年。
同時(shí)，今年以來(lái)美國(guó)工資水平雖平穩(wěn)提升但增幅甚微，對(duì)消費(fèi)的支撐持續(xù)減弱，推動(dòng)通貨膨脹持續(xù)上行和經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇愈加乏力。消費(fèi)者雖在今年“力保”經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，但卻對(duì)未來(lái)信心不足。11月“購(gòu)物狂歡”之際，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)雖處于高位但連續(xù)第四個(gè)月下滑。
此外，美國(guó)貿(mào)易政策仍存較大不確定性，打擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。日前，美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤表示可能提高對(duì)歐洲輸美產(chǎn)品的關(guān)稅，以平衡美國(guó)長(zhǎng)期對(duì)歐貿(mào)易逆差。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)前景欠佳或?qū)⑼侠勖绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。安本標(biāo)準(zhǔn)投資公司高級(jí)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·麥卡恩指出，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降速，或抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，“即便貿(mào)易摩擦有所緩解也會(huì)如此”。
