美聯儲利率決議將為美元指明方向
美元在上周兌其他貨幣繼續(xù)表現不一，美元指數下破區(qū)間底部。一方面，歐元上揚突破震蕩區(qū)間頂部阻力；另一方面，澳元、紐元等的上揚繼續(xù)受到限制，本周美元可能面臨美聯儲利率決議等一系列因素的影響。
我們仍然關注市場情緒作為主要的影響因素之一，相對而言，市場風險偏好可能對匯價的影響更大，來自歐元區(qū)國家財政狀況的相關消息可能仍使市場產生一定波動，在過去幾周有關歐元區(qū)債務危機的擔憂已經有所緩解，但中國經濟強勁增長的同時也帶來通脹擔憂，隨之而來的政策收緊也不時使市場情緒受壓，另外，日本也面臨債臺高筑的風險，以上諸多事件都使市場情緒在未來面臨考驗。
本周對美元有主要影響的事件均來自其國內，美聯儲將于周四凌晨公布一月份央行利率決議結果，同時本周五公布美國第四季度GDP數據，預計美聯儲在維持利率水平不變時還將維持6000億美元的第二輪量化寬松規(guī)模不變，而利率決議聲明可能為未來的政策收緊提供線索。對于周五的GDP數據，美國經濟目前似乎仍處于穩(wěn)定復蘇軌道，良好的數據將使市場預期美聯儲將結束量化寬松，同時數據對市場情緒的影響可能仍是匯價最主要的推動因素。
歐元進一步的反彈將受到考驗
由于歐元區(qū)債務危機再次不了了之，同時歐元區(qū)的德國等國數據表明區(qū)域經濟基本面繼續(xù)改善，歐元在上周再次錄得反彈新高，但未來仍需關注該區(qū)域國家國債拍賣結果。《華爾街日報》的一篇文章指出，歐元區(qū)國家最近的一輪國債拍賣是受到了年初資金流的支持，該資金流在2月份可能開始回落，未來新的國債拍賣可能對市場信心有更準確的測試，而本周一系列事件也可能對歐元產生重要影響。
德國將于本周二公布消費者信心指數，意大利、西班牙、斯諾伐克的國債拍賣也將吸引市場注意力，在美元目前持續(xù)回落時，歐元有望進一步上揚，CFTC期貨頭寸報告也顯示投機者再次看多歐元，目前歐元的反彈是否受到了此前的空頭持續(xù)回補推動仍需進一步觀察，歐元在一月份的表現也仍需進一步的驗證。
英鎊繼續(xù)關注利率預期變化
利率預期仍是主導英鎊/美元波動的主要因素，匯價與英美兩國2年期及5年期國債收益率差的相關性仍然很高。不過上周英鎊/美元與摩根斯坦利全球指數的相關性再次大幅上升，這表明引起匯價波動的因素更復雜了，同時也預示著匯價本周走勢可能比較震蕩。將于本周公布的英央行1月份議息會議紀要是影響英鎊加息預期的主要因素。英國經濟目前仍處于復蘇初期，英國政府的緊縮措施卻在不斷推出，不過瑞士信貸隔夜指數掉期仍然顯示投資者對英央行未來一年的加息預期在大幅上升，因為英國面臨的通脹壓力不斷增加。
英央行在2010年全年都堅持通脹壓力僅是短暫的、中期通脹維持溫和的論調，但物價數據卻表現強勁，過度推遲應對通脹壓力已經使得英央行面臨著一定的信用問題。本周也將公布英國第四季度GDP數據，英國第三季度GDP增速小幅回落，不過市場預期第四季度增速將高于長期均值。如果數據顯示第四季度GDP數據相對強勁，市場對英央行的加息的預期將進一步提升。
市場情緒本周可能受到密集的美國經濟數據影響，尤其值得關注的是美聯儲利率決議、第四季度GDP數據。美聯儲官員最近幾周的講話使得縮減或中止第二輪量化寬松政策的預期突然浮現，投資者將在本周美聯儲利率決議中繼續(xù)關注該問題。第四季度GDP報告使得美元走勢面臨不確定性，因為我們不能確定市場將從經濟基本面解讀數據還是從風險情緒方面解讀數據；如果是前者，強勁的數據將使為美元提供支持，如果是後者，強勁的數據只會打壓美元。
日元關注兩大央行利率決議
預計美聯儲將繼續(xù)對經濟前景持謹慎態(tài)度，美元/日元不排除繼續(xù)下行的可能，同時匯價目前下行時的反彈也繼續(xù)受到限制，如果美聯儲進一步擴大量化寬松，美元/日元可能再次指向81.00。
然而，日元進一步的升值以及國內的通縮擔憂可能使來自日本央行方面的干預擔憂再啟，日本經濟與財政大臣與謝野馨表示，日本央行已經采取了大量措施應對物價下行的風險，市場預計周二的日本央行利率決議也將繼續(xù)維持當前的政策立場，但可能提升經濟評估預期，日本央行首席經濟學家門間一夫也認為日本經濟復蘇在2011年上半年可能加速，日本央行可能在第一季度保持觀望態(tài)度。另一方面，由于私營部門經濟繼續(xù)表現疲弱，美聯儲可能對美國經濟能否獲得可持續(xù)性復蘇持懷疑態(tài)度，因此，來自各自央行的觀望態(tài)度可能使匯價延續(xù)整理時略微面臨進一步的下行壓力。
加元關注通脹數據及美聯儲利率決議
加元在上周一度表現回落，但近期傾向繼續(xù)維持強勢。由于市場預期加拿大央行在國內經濟表現良好時繼續(xù)使政策回歸正常，美元/加元可能面臨進一步的下行壓力。但另一方面，加元的升值可能使與美國經濟密切相關的加拿大出口受到影響，加拿大央行可能在第一季度繼續(xù)維持政策立場不變。
加拿大央行最近幾個月一直將利率水平維持在1.00%，同時預計經濟在2011年將增長2.4%，高于此前2.3%的預期增幅，但央行聲明維持中性，加央行行長卡尼稱，未來將謹慎考量政策收緊。預計加央行未來對進一步的加息將保持謹慎態(tài)度，同時也將繼續(xù)關注加元升值對國內出口的影響。瑞士信貸隔夜指數掉期顯示，加央行未來一年可能加息50個基點，但此前該數字為75個基點，由于加央行預計經濟在2012年年底前才有望完全復蘇，加元利率預期在未來不排除繼續(xù)下降的可能。
本周二將公布加拿大12月份通脹數據，預計年率在前值2.0%的基礎上提升至2.5%，核心通脹年率也有望有1.4%升至1.6%，數據為未來的利率預期提供支持時也可能打壓美元/加元繼續(xù)回落，另外本周四的美聯儲利率決議後的溫和聲明也使美元面臨一定壓力。
