幾十年來一直支持資本自由流動的國際貨幣基金組織(IMF)突然一百八十度轉彎——在4月5日發布的報告中，IMF制定了一套政策“框架”，并首次表示支持發展中國家能夠在一定情況下對國際資金流入實施管制。這是IMF有史以來第一次做出這樣的決定。
然而，盡管IMF為資本管制大開綠燈，但仍然眾口難調，各成員國要達成共識仍然面臨艱巨挑戰。
IMF政策“框架”
為資本管制大開“綠燈”
IMF在報告中稱，隨著全球經濟復蘇，新興市場經濟面臨大規模國際資本流入的壓力，有關國家應根據各自國情，選擇不同應對措施。
在金融危機后的全球經濟復蘇進程中，由于雙重作用力——發達國家超低利率的“推力”和發展中國家高投資回報率的“拉力”之下，大量國際資本流入到一些新興經濟體。
傳統上，IMF一向主張為資本流動開放市場。這次支持資本管制，標志著該組織對此類措施的一貫立場已發生轉變。
報告分析了一些國家最近應對資本流動的政策反應，主要集中在7個國家：巴西、印度尼西亞、韓國、秘魯、南非、泰國和土耳其。
在此基礎上，IMF制定了一個政策“框架”，內容包括建議各國如何最好地利用資本管制來抑制資本流動激增。該框架允許成員國從一系列政策選項(包括資本管制措施)中選擇合適方法，抑制投機資本急劇增長，這打破了IMF長期以來對于資本控制的禁忌。
新興市場希望得到IMF的支持，以阻攔可能破壞金融穩定的熱錢流入。但另一方面，一貫追求自由市場經濟的發達經濟體并不贊成放行資本管制的主意，他們認為應該慎用這種措施。
最終IMF決定把它的這份文件稱為“框架”，而沒有稱為“指導方針”，一些國家認為后者的約束色彩太強。
“資本管制”討論正式登上國際舞臺
盡管IMF直到4月5日才公布這份框架，但事實上在3月31日南京召開的二十國集團國際貨幣體系高級別研討會上，法國財長拉加德已暗示了這項“新規則”的誕生。
拉加德3月31日在南京研討會的新聞發布會上表示：“我們一定要避免貨幣戰爭，我們需要更多的協調，需要規則，需要一個有關資本流動的框架。無論如何形容這個規則，我們都需要新的規則來為其他國家負責。”
拉加德指出，在以前的國際舞臺上，各國都很怕談到“資本管制”，但現在人們已經開始愿意談論這個問題。
事實上，資本管制一直是國際金融與貨幣體系中極具爭議的話題之一，而IMF在其中也扮演著重要角色。
IMF總裁卡恩在當地時間4月5日發布的聲明中表示，該組織正在對資本管制采取非常務實的態度。
卡恩表示：“在全球流動性充裕的背景下，最近資本流動激增，使得我們有必要在這方面對成員國給出最好的建議。” 他希望這份框架能夠“在全球范圍內將多邊利益制度化的獲益重大。”
“這不能代替正確的經濟政策，但在執行正確的經濟政策的同時，也有必要暫時使用這類工具。”卡恩稱。
成員國仍意見不一
“資本流入的管理是IMF歷史上一直都難以達成清晰共識的一個領域。”正如卡恩在聲明中所言，“我意識到，由于各國國情和現狀不同，我們要達成共識仍然可能面臨未來艱巨的挑戰。”
對于這份政策框架，成員國內部仍然意見不一：IMF為資本管制大開綠燈一方面可能引起發達國家不滿，另一方面，在新興經濟體中也引來了質疑聲。
IMF周二公布的聲明顯示，IMF執行董事會中的“多數人”支持這份政策框架，而與此同時，“一小部分人”則“擔憂”這些政策“可能會限制政策反應的選擇范圍”。
巴西派駐IMF的代表Paulo Nogueira Batista當天表示，IMF這份文件有偏見，也有缺陷。“這份文件試圖為部分成員國建立指導原則，但卻或明顯或含蓄地限制了成員國的政策選擇。”
Paulo Nogueira Batista認為，面臨熱錢大量無規則涌入問題的國家應該有權利以及靈活性選擇適合自己的應對政策。“IMF弱化了供應面因素對于資本流動的影響。我們認為，當前討論就是IMF為了干預新興市場國家政策而做的準備工作。”
然而，盡管IMF為資本管制大開綠燈，但仍然眾口難調，各成員國要達成共識仍然面臨艱巨挑戰。
IMF政策“框架”
為資本管制大開“綠燈”
IMF在報告中稱，隨著全球經濟復蘇，新興市場經濟面臨大規模國際資本流入的壓力，有關國家應根據各自國情，選擇不同應對措施。
在金融危機后的全球經濟復蘇進程中，由于雙重作用力——發達國家超低利率的“推力”和發展中國家高投資回報率的“拉力”之下，大量國際資本流入到一些新興經濟體。
傳統上，IMF一向主張為資本流動開放市場。這次支持資本管制，標志著該組織對此類措施的一貫立場已發生轉變。
報告分析了一些國家最近應對資本流動的政策反應，主要集中在7個國家：巴西、印度尼西亞、韓國、秘魯、南非、泰國和土耳其。
在此基礎上，IMF制定了一個政策“框架”，內容包括建議各國如何最好地利用資本管制來抑制資本流動激增。該框架允許成員國從一系列政策選項(包括資本管制措施)中選擇合適方法，抑制投機資本急劇增長，這打破了IMF長期以來對于資本控制的禁忌。
新興市場希望得到IMF的支持，以阻攔可能破壞金融穩定的熱錢流入。但另一方面，一貫追求自由市場經濟的發達經濟體并不贊成放行資本管制的主意，他們認為應該慎用這種措施。
最終IMF決定把它的這份文件稱為“框架”，而沒有稱為“指導方針”，一些國家認為后者的約束色彩太強。
“資本管制”討論正式登上國際舞臺
盡管IMF直到4月5日才公布這份框架，但事實上在3月31日南京召開的二十國集團國際貨幣體系高級別研討會上，法國財長拉加德已暗示了這項“新規則”的誕生。
拉加德3月31日在南京研討會的新聞發布會上表示：“我們一定要避免貨幣戰爭，我們需要更多的協調，需要規則，需要一個有關資本流動的框架。無論如何形容這個規則，我們都需要新的規則來為其他國家負責。”
拉加德指出，在以前的國際舞臺上，各國都很怕談到“資本管制”，但現在人們已經開始愿意談論這個問題。
事實上，資本管制一直是國際金融與貨幣體系中極具爭議的話題之一，而IMF在其中也扮演著重要角色。
IMF總裁卡恩在當地時間4月5日發布的聲明中表示，該組織正在對資本管制采取非常務實的態度。
卡恩表示：“在全球流動性充裕的背景下，最近資本流動激增，使得我們有必要在這方面對成員國給出最好的建議。” 他希望這份框架能夠“在全球范圍內將多邊利益制度化的獲益重大。”
“這不能代替正確的經濟政策，但在執行正確的經濟政策的同時，也有必要暫時使用這類工具。”卡恩稱。
成員國仍意見不一
“資本流入的管理是IMF歷史上一直都難以達成清晰共識的一個領域。”正如卡恩在聲明中所言，“我意識到，由于各國國情和現狀不同，我們要達成共識仍然可能面臨未來艱巨的挑戰。”
對于這份政策框架，成員國內部仍然意見不一：IMF為資本管制大開綠燈一方面可能引起發達國家不滿，另一方面，在新興經濟體中也引來了質疑聲。
IMF周二公布的聲明顯示，IMF執行董事會中的“多數人”支持這份政策框架，而與此同時，“一小部分人”則“擔憂”這些政策“可能會限制政策反應的選擇范圍”。
巴西派駐IMF的代表Paulo Nogueira Batista當天表示，IMF這份文件有偏見，也有缺陷。“這份文件試圖為部分成員國建立指導原則，但卻或明顯或含蓄地限制了成員國的政策選擇。”
Paulo Nogueira Batista認為，面臨熱錢大量無規則涌入問題的國家應該有權利以及靈活性選擇適合自己的應對政策。“IMF弱化了供應面因素對于資本流動的影響。我們認為，當前討論就是IMF為了干預新興市場國家政策而做的準備工作。”
