美聯儲考量“剎車”時機
6月9日，美聯儲將實施本輪量化寬松政策中的最后一次債券購買計劃，規模為60-80億美元?？紤]到QE2如期結束已成定局，市場更為關心的是美聯儲下一步將邁向何方。
對此分析人士普遍認為，由于核心通脹仍然保持溫和且經濟增速尚未達到潛在水平，美聯儲應不會急于收緊貨幣政策，而是在對此前刺激政策實際效果進行進一步考量后再采取行動。
野村證券美國經濟學家大衛·萊斯勒認為，雖然商品價格的迅速上漲已經推高了總體通脹，但美國核心通脹仍然溫和，低于與美聯儲保證“充分就業和物價穩定”目標相符合的水平。同時，由于多數行業尚存在產能閑置，美國國內經濟基本面實際還處于通縮狀態。他預計美聯儲在結束QE2后將保持其資產組合規模不變，且在2012年末以前不會上調政策利率。
渣打銀行經濟學家曼恩表示，雖然尚未就退出策略的具體時機達成一致，但美國聯邦貨幣政策委員會(FOMC)“正準備向更正常的貨幣政策回歸”。他強調有必要密切關注近期不斷出爐的經濟數據，這將影響FOMC的政策調整預期。
曼恩較為詳細地描述了美聯儲的退出政策路線圖。他預計，FOMC將在2011年第三季度停止對債券收益進行再投資，接下來將在貨幣政策聲明的措辭中去掉“更長一段時間”的說法，以此為鋪墊，并于2012年第三季度上調聯邦基金目標利率至0.5%。此后美聯儲將宣布資產出售計劃的日程，在2012年第四季度開始出售資產，并于五年內完成。
美國芝加哥商品期貨交易所董事總經理鄭學勤在接受中國證券報記者采訪時表示，美國經濟尚未找到增長的真正源動力，目前的經濟增長水平是正常的?，F在看來美聯儲不太可能繼續推行量化寬松，因為無法保證資金流入實體經濟。他認為美聯儲現在面臨的問題是回收流動性后能否保證經濟繼續正常運作，因此在何時選擇“剎車”十分重要。
