3年期央票縮量發(fā)行
與此同時(shí)，作為重啟后的第二次發(fā)行，本周3年期央票發(fā)行規(guī)模為230億元，較前次減少逾四成。而央行同時(shí)公告發(fā)行的3月期央票發(fā)行量則較上周的10億元大幅增加，為150億元。
央行于5月12日重啟暫停近半年的3年期央票發(fā)行，重啟后首次發(fā)行量為400億元，中標(biāo)利率3.80%。后因流動(dòng)性緊張未再發(fā)行，直至本周一央行再次要求交易商上報(bào)3年期央票需求。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前公開(kāi)市場(chǎng)操作的變化僅表示央行運(yùn)用數(shù)量調(diào)控方式回收流動(dòng)性，而非貨幣政策的反轉(zhuǎn)。
“央票發(fā)行的變化等，只是針對(duì)銀行間市場(chǎng)資金面所作的微調(diào)，貨幣政策并沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)向。”王自強(qiáng)表示。
數(shù)據(jù)顯示，周三(6月1日)銀行間市場(chǎng)的資金面未如預(yù)期驟然放松。短期利率風(fēng)向標(biāo)——7天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)收3.91%，較前收盤(pán)漲6個(gè)基點(diǎn)，隔夜品種則大跌72個(gè)基點(diǎn)至3.16%。
市場(chǎng)交易員們表示，隔夜回購(gòu)利率的大跌，是因月末因素消除，而7天回購(gòu)利率小幅上漲，則是因周末端午小長(zhǎng)假將至。“整體而言，月初的流動(dòng)性沒(méi)有想象中那么快就趨松。”上海一交易員稱。
對(duì)于未來(lái)的資金面，業(yè)內(nèi)人士表示，盡管6月份到期資金超過(guò)6000億元，預(yù)計(jì)新增外匯占款也將保持在3000億元左右，因此短期內(nèi)銀行系統(tǒng)流動(dòng)性仍將充足，但未來(lái)的貨幣政策仍有收緊空間，加之日均存貸比監(jiān)管帶來(lái)的不確定性，均對(duì)其形成壓制。
華泰聯(lián)合證券分析師認(rèn)為，考慮到公開(kāi)市場(chǎng)7月份到期資金在3000億元以下，8月和9月兩個(gè)月到期資金則僅在2000億元左右，因此央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行跨月及跨季操作的必要性及可行性均較大。
“預(yù)計(jì)6月份央行將主動(dòng)加大公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模，同時(shí)由于通脹有望再創(chuàng)本輪新高，屆時(shí)央行可能在加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率之間再做政策選擇，其中加息可能性應(yīng)高于再次‘提準(zhǔn)’。”上述分析師指出，年內(nèi)繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間有限，公開(kāi)市場(chǎng)操作也將以凈投放為主。
