昨天，央行慣常在周二進行的公開市場操作卻悄無聲息，為兩個月來首次暫停。由于當日有100億元逆回購到期，央行單日凈回籠100億元。業內人士普遍認為，降準后，銀行間市場資金利率大幅下行，市場資金面較為寬松，是央行暫停通過逆回購注入流動性的主要原因。
本周央行公開市場將有200億元逆回購到期，無正回購、央票到期。中國貨幣網的數據顯示，昨天無論是上海銀行間同業拆放利率(Shibor),還是同業拆借利率和質押式回購利率均小幅下降。
此次央行暫停公開市場操作并不出人意料，瑞銀證券前日的研報中已有所預測。上周二和周四,央行分別只在公開市場進行了100億元的7天期限逆回購操作,但繼續下調逆回購利率,目前7天逆回購利率已經從春節后的3.75%降至3.35%。上周公開市場繼續凈回籠資金150億元,已連續兩周小幅凈回籠。銀行間市場資金面并未受到新股申購的太大影響,7天回購利率處在3.0%以下的較低水平,跨月末的14天回購利率也比較穩定。近期公布的數據顯示,央行在3月通過中期借貸便利(MLF)和常備借貸便利(SLF)分別凈投放資金3200億元和94億元。
瑞銀認為，央行可能仍繼續通過非公開市場渠道投放流動性。加之偏弱的一季度宏觀數據公布后,市場對于政策放松的預期又有所升溫,對資金面也偏樂觀。預計短期內流動性狀況將比較平穩,月末之前需要關注季節性財政稅款上繳的影響。公開市場操作方面,央行仍會維持靈活的操作方向以及量和價格,在資金面平穩寬松的情況下,不排除央行暫停逆回購操作的可能性。
