今日滬膠主力合約1109開(kāi)盤(pán)價(jià)較昨日稍低開(kāi)于36345元/噸，雖然基本面強(qiáng)勁，支撐力度較強(qiáng)，但受到隔夜外盤(pán)大跌影響到國(guó)內(nèi)整體的期貨盤(pán)面疲弱的帶動(dòng)，滬膠上午盤(pán)表現(xiàn)疲弱，但在10日均線處受到支撐，日膠在中國(guó)午間交易時(shí)間出現(xiàn)止跌走勢(shì)，午后國(guó)內(nèi)外天膠市場(chǎng)在受到技術(shù)位支撐的前提下，空單紛紛離場(chǎng)，價(jià)格回升，最終1109合約收盤(pán)于36555元/噸。今日市場(chǎng)觸底反彈，但因目前價(jià)位處在震蕩區(qū)間較高的位置，因此做多資金入場(chǎng)并不積極，今日僅增倉(cāng)7416手至183790手，但成交有所活躍為696270手。
目前天膠的供應(yīng)問(wèn)題仍是支撐市場(chǎng)的主要因素，泰國(guó)4月13-15日是宋干節(jié)，加上今年海南的開(kāi)割時(shí)間拖后，國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存并不高，截止到上周五，上期所的天膠庫(kù)存只有2萬(wàn)多噸，庫(kù)存下滑厲害，處在同期歷史最低位。這也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)目前高企的現(xiàn)貨價(jià)格，目前國(guó)內(nèi)全乳膠的價(jià)格在38500-39000元/噸左右，這限制了期貨的下跌空間。
雖然天膠受到供應(yīng)緊張的影響價(jià)格難以下跌，但這種強(qiáng)勢(shì)影響是短暫的，因4月底5月初全球就將開(kāi)割，而中國(guó)車(chē)市的增長(zhǎng)幅度也在下降，前三個(gè)月的汽車(chē)銷(xiāo)量增幅只有不到10%，遠(yuǎn)低于年初的預(yù)期，而日本地震也影響了日企在本土的開(kāi)工率甚至海外工廠也將部分出現(xiàn)停工。這是天膠自身基本面上的遠(yuǎn)期利空影響。
目前從國(guó)內(nèi)各種渠道看，國(guó)家控制通脹的決心還是很大的，因此緊縮政策將繼續(xù)進(jìn)行，這對(duì)2009-2010年聚集了大量泡沫的天膠來(lái)看，將是最主要的利空因素。天膠目前處在反彈是否轉(zhuǎn)向至反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵價(jià)位，缺少政策支撐，想要反轉(zhuǎn)并非易事。
目前全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，宏觀對(duì)商品的影響在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和宏觀政策緊縮的預(yù)期中博弈，受此影響天膠近期的走勢(shì)也是反反復(fù)復(fù)，缺乏趨勢(shì)。近期看，天膠受到基本面的支撐難以形成下跌趨勢(shì)，但宏觀因素茫然不清以及未來(lái)基本面因素的轉(zhuǎn)弱，天膠想要有效突破壓力位成功反轉(zhuǎn)也較為困難。因此近期天膠走勢(shì)難以形成單邊市，仍維持大區(qū)間震蕩的走勢(shì)，短期內(nèi)震蕩重心或還會(huì)上移，但操作難度較大，短線不宜做，長(zhǎng)線可考慮在37600元/噸上方逐漸拋空。
（原靜）
