順趨勢逢低做多

【節前內盤】

RU1609合約開盤價11100元/噸，最高價11145元/噸，最低價10775元/噸，收盤價10845元/噸；成交量880730手，持倉量348208手，較前一交易日減少12788手。

【隔夜外盤】

日膠1611合約開盤價155.2日元/公斤，最高價157.5日元/公斤，最低價147日元/公斤，收盤價151.7日元/公斤；成交量11580手，持倉量15191手。

【基本面】

1. 國內銷區市場。上海地區14年國營全乳膠10400（-100）；山東地區14年云南國營全乳10500（0）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在9900（-100）元/噸，15年民營全乳無稅報價10000元/噸(-100)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10350（0）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1550/1570（-10/-10），SMR20 1280/1300（-20/-20），STR20 1300/1320（-10/-10），SIR20 1270/1290（-40/-40），SVR3L 1280/1300（-10/-10），SVR10 1180/1200（-10/-10）；RSS3復合（CIF青島主港）1570/1590（-10/-10），SMR20復合（CIF青島主港）1280/1300（-20/-20），STR20復合（CIF青島主港）1320/1340（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10300元/噸（0），順丁橡膠市場價10500元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價53.53泰銖/公斤（-0.86），煙膠片55.09（-0.9），田間膠乳49.5（+0.5），杯凝膠39（0）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合9900/10000（-100/-100）、SMR20復合9900/10000（-100/-100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少680噸。上期所天然橡膠期貨倉單報299530噸。其中，上海減少130噸，云南減少240噸，山東減少310噸，天津平，海南平。

7. 主力合約（1609）持倉情況：前20名會員多頭持倉83612（-2530），空頭持倉108891（-733），凈空25279。

【技術分析】

1609主力合約周五震蕩走弱。從60分鐘K線圖看， K線形態上走出一個M頭的形態，向下穿透40日均線，收在60日均線上方，技術指標MACD繼續走弱；日線圖看，k線收在10日均線上方，40均線附近壓制明顯，MACD紅柱延續，技術上仍偏強。成交量放大、持倉量減少。

【操作建議】

綜合分析，周五受到外圍環境影響，滬膠波動加劇。資金尋找避險資產流出、原油下跌、美元、黃金走強以及全球股市的動蕩都對盤面起到壓制作用。市場預期國內外托市政策將出臺，值得期待。脫歐事件的影響仍在持續發酵中。另一方面，5月中國輪胎出口同比增長9%，環比亦有16.3%的增幅。這已是連續3個月實現同環比雙增。需求有持續好轉跡象。近日市場不確定性因素增加，波動加劇，建議投資人選擇好入場點，順趨勢逢低做多，注意止損。（國泰君安）