天膠偏弱震蕩

【隔夜內盤】

日盤：RU1801合約開盤價14120元/噸，最高價14295元/噸，最低價14060元/噸，收盤價14105元/噸；成交量467968手，持倉量297136手，較前一交易日減少5876手。

夜盤：RU1801合約開盤價14105元/噸，最高價14180元/噸，最低價13375元/噸，最新價13420元/噸；下跌685元/噸，跌幅4.86%。

【隔夜外盤】

日膠1804合約開盤價201.5日元/公斤，最高價205.5日元/公斤，最低價201日元/公斤，收盤價202日元/公斤；成交量3114手，持倉量7572手。

【基本面】

1. 國內銷區市場：上海市場，云南16年全乳膠報價11850元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價11850元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11600元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12200元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1680/1700（0/0），SMR1520/1540（0/0），STR20 1540/1550（0/-10），SIR20 1460/1480（-10/-10），SVR3L 1520/1540（0/0），SVR10 1420/1440（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1520/1540（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1540/1550（0/-10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格持平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價14500元/噸，順丁橡膠市場價12600元/噸。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價44.02泰銖/公斤（+0.02），煙膠片47.35（+0.32），田間膠乳45.5（0），杯凝膠36.5（0）。

5.青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合11700（-），STR20復合、混合11700（-）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加2560噸。上期所天然橡膠期貨倉單報406240噸。其中，上海增加30噸，云南增加790噸，山東增加1220噸，天津增加520噸，海南平。

【技術分析】

1801合約周二日內窄幅震蕩，夜盤大幅下挫。從60分鐘K線圖看，K線下穿均線系統，技術指標MACD紅柱轉綠；日線圖看，K線刺穿均線系統，技術指標MACD紅柱延續有收窄跡象。成交量、持倉量減少，技術面偏弱。前20名會員持倉，多單69131（-2530），空單90688 (-1364)，凈空21557手。
 
【觀點及操作建議】

1801合約周二日內窄幅震蕩，夜盤大幅下挫。

產業信息：1、2017年9月，馬來西亞天膠產量結束同比七連增，本月同環比雙降至5.2萬噸，同比降12.6%，環比降14.1%。天膠出口也同環比雙降，同比降18.0%，環比降18.3%。
本月，馬來西亞天膠進口延續同環比雙增，同比增32.1%，環比增16.2%。國內消費量同比增4.2%，環比降3.6%。

此外，截至9月底，天膠庫存繼續走高，同比增15.9%至19.4萬噸，環比微增0.3%。

2、截至9月20日，普利司通2017財年凈收入1978億日元，凈銷售額2.6兆日元，同比分別增長8.1%和8.3%。但是營業收入同比下滑9%至2997億日元。普利司通認為，雖然全球經濟正在逐步復蘇，但仍然疲弱，而政治和經濟局勢仍然不穩定。此外，隨著商品價格的上漲，礦山等工程胎的需求在增加。普利司通輪胎業務銷售收入同比增長10%至2.2兆日元，貢獻了集團收入的83%。另外，營業收入下降9%至2740億日元。普利司通稱，北美市場乘用胎銷售數量同比下滑，中卡胎銷量同比上升。預計全年凈銷售額3.6兆日元，同比增長9%。

我們認為：目前滬膠基本面依然偏弱，可關注黑色限產及宏觀環境對膠市的影響。1711將于15日到期，將有21萬噸倉單轉為現貨，預計交割量在5萬噸左右，盤面壓力減輕，但仍會受到現貨市場拖累。昨日夜盤受到商品整體下跌影響，滬膠大幅下跌，預計今天日內仍將在13000平臺震蕩行情為主。