市場情緒偏多 但不宜看太高(國泰君安 高琳琳)

【隔夜內盤】

日盤：RU1905合約開盤價11425元/噸，最高價11460元/噸，最低價11275元/噸，收盤價11305元/噸；成交量262426手，持倉量316470手，較前一交易日減少2894手。

夜盤：RU1905合約開盤價11305元/噸，最高價11355元/噸，最低價11305元/噸，收盤價11345元/噸；上漲40元/噸，漲幅0.35%。

【隔夜外盤】

日膠1905合約開盤價171.8日元/公斤，最高價171.9日元/公斤，最低價170.2日元/公斤，收盤價171.1日元/公斤；成交量1891手，持倉量12986手。

【基本面】

1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南17年全乳膠報價10300/10500（-200/-200）元/噸；山東市場，云南17年全乳膠報價10300/10500（-200/-100）元/噸；衡水市場，云南17年全乳含稅報價10600/10700（0/-100）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價10250（-50）元/噸。

2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1400/1410（0/0），SMR1270/1280（0/0），STR20 1290/1300（0/0），SIR20 -（0/0），SVR3L 1280/1290（0/0），SVR10 1190/1200 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1280/1290（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1300/1310（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11500（0）元/噸，順丁橡膠市場價11500/11600（0/0）元/噸。

4. 青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合10000（-100），STR20復合、混合10050/10100（-150/-150）

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加5410噸。上期所天然橡膠期貨倉單報348510噸。其中，上海增加5100噸，云南增加300噸，山東增加10噸，天津平，海南平。

6. 泰國原料價格：生膠片40.6（+0.6）；煙膠片44（+0.81.）；膠水38（+0.5）；杯膠34（0）。

【技術分析】

RU1905合約周三日內震蕩回落，夜盤企穩。從60分鐘K線圖看，K線回到5日均線上方，技術指標MACD綠柱延續；日線圖看，K線在10日均線上方，技術指標MACD紅柱延續。成交量、持倉量下降，技術面偏強。前20名會員持倉，多單71550（-1566），空單104787 (-560)，凈空33237手。

【觀點及操作建議】

1、據固特異歐洲副總裁Henry稱，歐洲，中東和非洲地區對優質大尺寸乘用胎的需求正在增長。為了確保我們業務的可持續增長，固特異計劃在其位于斯洛文尼亞克拉尼的工廠投資9400萬歐元，以擴充其產能。

該投資將增加5400平方米建筑面積，使工廠的總體產能增加約25％。這將每年新增180萬條乘用胎，主要為17至19英寸的替換胎。該項目一期建設將于2019年1月開始，二期及以后建設將于2020年和2021年實現，以達到滿負荷運轉。

截至夜盤收盤盤面升水混合現貨935-1035元/噸。交易所倉單繼續增加。11月重卡數據結束4連跌，在上半年數據支撐下，全年銷量有望創新高。與乘用車的頹靡相比，重卡市場有中長期政策支撐，但也不能言好。受中美貿易爭端影響輸美輪胎降幅明顯。東南亞三國12月中旬開會商討提升膠價政策，泰國出臺一系列刺激下游消費政策。據泰國星邏日報，泰國從15日夜間南部地區開始強降雨，到16日，洛坤府多地爆發山洪和淹水情況，中美貿易爭端暫歇，全球供應逐步進入淡季，泰國原料延續小漲態勢，滬膠繼續下探的動能減弱，但外圍市場不確定因素仍存，上行空間亦不宜看太高，市場情緒相對偏多，建議投資者可考慮11000附近短多，不追多。