節(jié)后首日或延續(xù)偏強震蕩（國泰君安 高琳琳）

【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1905合約開盤價11240元/噸，最高價11375元/噸，最低價11200元/噸，收盤價11305元/噸；成交量244632手，持倉量322472手，較前一交易日減少5772手。

【隔夜外盤】

日膠1905合約開盤價172.5日元/公斤，最高價172.6日元/公斤，最低價169.3日元/公斤，收盤價170.2日元/公斤；成交量3210手，持倉量9293手。（28日）

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場報價：上海市場，云南17年全乳膠報價10500/10800（+100/+100）元/噸；山東市場，云南17年全乳膠報價10500/10800（+100/+100）元/噸；衡水市場，云南17年全乳含稅報價10800（+100）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價10400（+50）元/噸。

2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1430/1440（0/0），SMR1290/1300（0/0），STR20 1310/1320（0/0），SIR20 -（0/0），SVR3L 1290/1300（0/0），SVR10 1200/1210 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1300/1310（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1320/1330（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11600/11700（0/0）元/噸，順丁橡膠市場價11800（+100）元/噸。

4. 青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合10000/10100（+50/0），STR20復合、混合10100/10200（0/0）

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加670噸。上期所天然橡膠期貨倉單報378820噸。其中，上海增加760噸，云南平，山東減少80噸，天津減少10噸，海南平。

6. 泰國原料價格：生膠片40.55（-0.15）；煙膠片43.51（-0.69）；膠水38.5（0）；杯膠34（0）。

【技術(shù)分析】

RU1905合約周五日內(nèi)震蕩走強，無夜盤。從60分鐘K線圖看，K線在10日均線上方，技術(shù)指標MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，K線站上5日均線，技術(shù)指標MACD綠柱轉(zhuǎn)紅。成交量、持倉量下降，技術(shù)面偏強。前20名會員持倉，多單76611（+518），空單105954 (-307)，凈空29343手。

【觀點及操作建議】

11月，日本進口天然橡膠5.2萬噸，同比下降19.8%，環(huán)比下滑28.8%。本月天然橡膠各細分品種進口量同環(huán)比均有減少。其中，煙片膠同比降34.6%，環(huán)比降30.9%。標膠同比降16.2%，環(huán)比降28.7%。乳膠同比降6.2%，環(huán)比降16.3%。截至11月，日本共進口天然橡膠66萬噸，同比增長1.5。

截至夜盤收盤盤面升水混合現(xiàn)貨795-995元/噸。交易所倉單繼續(xù)增加。11月重卡數(shù)據(jù)結(jié)束4連跌，在上半年數(shù)據(jù)支撐下，全年銷量有望創(chuàng)新高。與乘用車的頹靡相比，重卡市場有中長期政策支撐，但也不能言好。東南亞三國12月中旬開會商討提升膠價限制出口政策，暫時無實質(zhì)性消息出臺。中美貿(mào)易爭端暫歇，全球供應(yīng)逐步進入淡季，泰國原料價格小幅回落，預(yù)計節(jié)后首日延續(xù)偏強震蕩走勢。