天膠整理

【隔夜內盤】

日盤：RU1705合約開盤價18700元/噸，最高價18870元/噸，最低價18410元/噸，收盤價18565元/噸；成交量407034手，持倉量268740手，較前一交易日減少1350手。

夜盤：RU1705開盤價18545元/噸，最高價18675元/噸，最低價18420元/噸，收盤價18580元/噸；上漲35元/噸，漲幅0.19%

【隔夜外盤】

日膠1705合約開盤價240.3日元/公斤，最高價243.4日元/公斤，最低價236.5日元/公斤，收盤價240.4日元/公斤；成交量6799手，持倉量12502手。

【基本面】

1. 國內銷區市場：上海市場，云南15年全乳膠報價15800（-300）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價15900（-100）元/噸；衡水市場，15年國營全乳無稅報價15400（+200）元/噸，云南市場，15年云象全乳膠報價16000（-500）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2060/2080（0/0），SMR201830/1850（0/0），STR20 1840/1860（0/0），SIR20 1750/1770（0/0），SVR3L1860（0），SVR10 1750（0）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1830/1850（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1850/1870（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格小幅走高。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價16200元/噸（+200），順丁橡膠市場價17800元/噸（+300）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價66.11泰銖/公斤（+1.55），煙膠片69.09（+2.59），田間膠乳57（0），杯凝膠55（+0.5）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合15300/15400（+100/0）、SMR20復合15300/15400（+100/0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加580噸。上期所天然橡膠期貨倉單報190130噸。其中，上海增加680噸，云南增加100噸，山東減少200噸，天津平，海南平。

【技術分析】

1705主力合約周二日內窄幅震蕩，夜盤延續。從60分鐘K線圖看，K線回落到5日均線下方，均線系統走平，技術指標MACD紅柱收窄；日線圖看，K線回到均線系統上方，MACD紅柱轉綠。成交量、持倉量下降。整體來看，技術面偏弱。

主力合約（1705）持倉情況：前20名會員多頭持倉71504（-992），空頭持倉85486（+2076），凈空13982。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周二滬膠窄幅震蕩。全球基本面轉好，中長期維持探底企穩的觀點。01-05價差截至日盤收盤收至585。操作上建議投資者逢低做多，注意倉位控制。預計日內滬膠以震蕩整理為主。短期可以關注泰國、越南洪澇災害對割膠的影響。（國泰君安）