天膠震蕩延續

【隔夜內盤】

日盤：RU1705合約開盤價18010元/噸，最高價18345元/噸，最低價17675元/噸，收盤價17705元/噸；成交量491830手，持倉量241916手，較前一交易日減少856手。

夜盤：RU1705開盤價17785元/噸，最高價18050元/噸，最低價17515元/噸，收盤價17810元/噸；上漲25元/噸，漲幅0.15%

【隔夜外盤】

日膠1705合約開盤價258.2日元/公斤，最高價266.9日元/公斤，最低價254.7日元/公斤，收盤價254.7日元/公斤；成交量2300手，持倉量13102手。

【基本面】

1. 國內銷區市場：上海市場，云南15年全乳膠報價15600（+100）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價15600（+100）元/噸；衡水市場，15年國營全乳無稅報價15100（+100）元/噸，云南市場，15年云象全乳膠報價16500（+300）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2200/2220（-20/-20），SMR1950/1970（-10/-10），STR20 1960/1980（-10/-10），SIR20 1900/1920（0/0），SVR3L-（-），SVR10 -（-）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1970/1990（0/0），STR20復合（CIF青島主港）2000/2020（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格維持高位。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價19300元/噸（0），順丁橡膠市場價20000元/噸（-200）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價71.61泰銖/公斤（+0.9），煙膠片74.83（+2.08），田間膠乳66.5（-1），杯凝膠60（+1）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合16200/16300（0/0）、SMR20復合16200/16300（0/0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1020噸。上期所天然橡膠期貨倉單報230000噸。其中，上海增加140噸，云南平，山東減少20噸，天津增加900噸，海南平。

【技術分析】

1705主力合約周三偏弱震蕩，夜盤延續震蕩。從60分鐘K線圖看，K線在短期均線附近震蕩，短期均線走平，技術指標MACD綠柱轉紅；日線圖看，K線在40日均線附近震蕩， MACD綠柱延續。成交量、持倉量下降。整體來看，技術面偏弱。

前20名會員持倉，多單63527（+33），空單78325(-376)，凈空14798。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周三滬膠震蕩整理，夜盤延續。全球基本面轉好，中長期維持探底企穩的觀點。01-05價差截至日盤收盤收至515。預計滬膠日內以震蕩整理為主，臨近年末資金緊張，波動較大，建議投資者以觀望為主，多看少動。（國泰君安）